Jerman: Prospek pertumbuhan yang hati-hati – ABN AMRO

Ekonom Utama ABN AMRO untuk Jerman, Alexander Krüger, mencatat bahwa output ekonomi Jerman sedang meningkat dan bank tersebut telah menaikkan prakiraan pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) untuk 2026 menjadi 1,3% dan untuk 2027 menjadi 1,1%. Bank ini memproyeksikan inflasi akan bergerak secara luas kembali menuju target ECB 2,0% pada musim semi 2027, tetapi memperingatkan bahwa risiko terhadap prospek ini cenderung ke atas.

Pertumbuhan tangguh tetapi hambatan struktural

"Output ekonomi sedang meningkat, tetapi belum terlihat terobosan yang menentukan. Meski begitu, kami menaikkan prakiraan pertumbuhan PDB kami untuk 2026. Tingkat inflasi kemungkinan akan bertahan sedikit di bawah 3,0% dalam beberapa bulan mendatang."

"Dengan latar belakang perang Iran yang masih berlangsung, perekonomian Jerman tetap tangguh dalam rilis data terbaru. Pertumbuhan PDB yang kuat kini telah tercatat selama tiga kuartal berturut-turut. Namun demikian, kesenjangan pertumbuhan kumulatif dibandingkan negara-negara kawasan euro lainnya sejak akhir pandemi Covid masih lebar. Hal ini kemungkinan tidak akan berubah dalam waktu dekat, terutama karena, menurut pandangan kami, komposisi pertumbuhan PDB tidak terlalu menggembirakan. Pertumbuhan masih terus didorong secara signifikan oleh konsumsi pemerintah yang dibiayai utang."

"Meski demikian, kami menjadi sedikit lebih optimis terhadap prospek pertumbuhan. Investasi publik, termasuk belanja investasi pertahanan, akan terus meningkat secara nyata dan mendukung pertumbuhan. Namun, kami memperkirakan dampaknya ke komponen permintaan lainnya akan tetap terbatas. Secara khusus, hilangnya daya beli akibat harga energi yang tinggi, bersama dengan prospek pasar tenaga kerja yang lebih tidak pasti, kemungkinan akan membatasi pemulihan konsumsi swasta."

"Secara keseluruhan, faktor-faktor ini mengarah pada lintasan pertumbuhan yang berkisar dari lemah hingga kuat. Sebagian mencerminkan revisi statistik ke atas – yang menaikkan pertumbuhan kumulatif selama 2011–2021 sebesar 0,8 poin persentase – kami merevisi prakiraan pertumbuhan PDB kami untuk 2026 dari 0,7% menjadi 1,3% dan untuk 2027 dari 0,9% menjadi 1,1% (disesuaikan hari kerja: menjadi 1% dari 0,7%, 2027 tidak berubah di 1%). Kami terus memantau potensi gangguan dari kebijakan tarif AS dan perkembangan rantai pasokan."

"Kami memprakirakan perusahaan akan meneruskan sebagian besar biaya yang lebih tinggi ini kepada konsumen. Dengan latar belakang ini, tingkat inflasi kemungkinan akan berada sedikit di bawah 3,0% tahun ini. Kami memprakirakan inflasi akan bergerak secara luas kembali menuju target inflasi ECB 2,0% pada musim semi 2027. Menurut pandangan kami, risiko terhadap prospek inflasi cenderung ke atas."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)