Kurva Imbal Hasil Memipih dengan Cepat. Apa Artinya bagi Saham?

Sinyal peringatan mulai muncul di pasar obligasi AS.

Selisih antara imbal hasil Treasury tenor 2 tahun dan 10 tahun telah menyempit menjadi sekitar 22 basis poin, turun tajam dari hampir 75 basis poin pada Februari. Jarak antara imbal hasil tenor 2 tahun dan 30 tahun juga telah terpangkas sekitar setengahnya dalam sebulan terakhir.

Kekhawatirannya adalah kurva tersebut bisa akhirnya terbalik, dengan imbal hasil jangka pendek bergerak di atas imbal hasil jangka panjang — pola yang secara historis dikaitkan dengan meningkatnya risiko resesi.

Tekanan datang dari kombinasi rumit antara harga minyak yang lebih tinggi, kekhawatiran inflasi, dan ekspektasi yang meningkat akan pengetatan Fed lebih lanjut. Kepala ekonom Goldman Sachs, Jan Hatzius, memperkirakan satu kenaikan suku bunga lagi pada pertemuan Fed bulan Oktober.

Namun sinyal ini jauh dari kata pasti. Riset dari Fed Cleveland menunjukkan bahwa inversi kurva imbal hasil pernah menghasilkan alarm palsu sebelumnya, sementara Wells Fargo masih melihat ekonomi AS yang kuat dan tetap bullish pada saham.

Dan dengan suku bunga, minyak, dan inflasi semuanya kembali menjadi fokus, beberapa pekan ke depan bisa menjadi penentu bagi saham AS.