Mengapa Minyak Belum Tembus USD 150? Lima Alasan Harga Minyak Tetap Terkendali

Dengan Selat Hormuz menghadapi gangguan parah dan ketegangan AS-Iran kembali memanas, banyak analis memperingatkan harga minyak bisa melonjak ke USD 150—atau bahkan USD 200—per barel.

Namun, Brent sempat menembus USD 120 di puncak konflik sebelum turun kembali ke sekitar USD 90, sementara WTI tetap di dekat USD 83.

Jadi mengapa minyak tidak mengalami guncangan harga seperti yang banyak diperkirakan?

1. Permintaan China yang lebih lemah mengimbangi sebagian guncangan pasokan.

Sebagai importir minyak mentah terbesar dunia, China telah mengurangi pembelian minyak ke level terendah dalam hampir satu dekade.

Aktivitas kilang melambat, ekspor bahan bakar dibatasi, dan permintaan petrokimia yang lebih lemah membantu mengurangi tekanan pada pasar minyak global.

2. Produksi AS rekor membantu menstabilkan pasokan global.

AS terus memompa minyak mentah pada level rekor, dengan produksi mencapai hampir 13,9 juta barel per hari.

Pelepasan tambahan dari cadangan minyak strategis juga membantu mengimbangi gangguan pasokan.

3. Pasar masih memperhitungkan faktor diplomasi.

Meskipun terjadi pertempuran baru, investor terus memantau negosiasi gencatan senjata dan kemungkinan upaya untuk membuka kembali jalur pelayaran penting.

Optimisme bahwa diplomasi pada akhirnya dapat mengurangi risiko pasokan telah mencegah pembelian panik di pasar minyak.

4. Saudi Arabia mengalihkan ekspor.

Saudi Arabia meningkatkan pengiriman melalui terminal ekspor Yanbu di Laut Merah, menyediakan rute alternatif yang sebagian melewati Selat Hormuz dan membantu menjaga aliran minyak global.

5. Pasokan minyak fisik tetap relatif nyaman.

Menurut analis pasar, inventaris minyak mentah dan minyak yang sedang dalam perjalanan membantu menyerap sebagian gangguan.

Kpler memperkirakan sekitar 135 juta barel minyak mentah saat ini diangkut melalui laut, memberikan penyangga tambahan terhadap kekurangan pasokan jangka pendek.

Namun demikian, risiko masih tetap condong ke sisi kenaikan.

Analis memperingatkan jika upaya gencatan senjata gagal dan pengiriman melalui Selat Hormuz masih sangat terbatas, sementara serangan Houthi terus mengancam rute Laut Merah, harga minyak bisa naik jauh lebih agresif karena trader mulai memperhitungkan guncangan pasokan yang berkepanjangan.

Untuk saat ini, pasar menyeimbangkan risiko geopolitik dengan pasokan global yang tangguh.

Keseimbangan ini telah menjaga harga minyak jauh di bawah level ekstrem yang ditakuti banyak pihak, namun dapat berubah dengan cepat jika gangguan pasokan meningkat atau upaya diplomasi gagal.