Minyak Mentah Salah Mengira Kemacetan Teluk sebagai Kelebihan Pasokan

• WTI diperdagangkan sedikit di atas US$80,00, turun 1,69% dan berada di bawah average 50 hari.
• Stok Minyak Mentah AS naik 17,4 juta barel, kenaikan terbesar sejak Januari 2023.
• IEA memprakirakan pasar kekurangan 1,8 Juta barel per hari pada kuartal ini.

Kenaikan mingguan terbesar dalam persediaan Minyak Mentah Amerika dalam tiga setengah tahun terjadi pada hari Rabu di tengah pasar yang pada pagi yang sama digambarkan oleh dua lembaga prakiraan sebagai secara fisik kekurangan pasokan, dan harga barel terus melemah sejak saat itu. West Texas Intermediate (WTI) diperdagangkan sedikit di atas US$80,00, turun 1,69%, setelah sesi yang bergerak dari sedikit di atas level US$82,00 hingga anjlok ke di bawah US$79,50 dan kemudian memangkas sebagian besar rebound.

Menyelaraskan dua fakta itu adalah seluruh pekerjaan hari ini, karena kenaikannya nyata, kekurangannya nyata, dan keduanya bisa terjadi bersamaan hanya karena barel-barel tersebut berada di samudra yang salah. Stok komersial naik menjadi 424,4 juta barel pada pekan yang berakhir 7 Agustus dibandingkan ekspektasi jajak pendapat berupa penurunan 1,4 juta barel, dan bahkan setelah lonjakan itu, posisinya masih sekitar 2% di bawah rata-rata lima tahun.

Kenaikan yang Sebenarnya Hanyalah Kemacetan

Ekspor merosot sementara impor naik 1,14 Juta barel per hari menjadi 7,3 juta, dan analisis pelacakan kargo menempatkan sebagian besar akumulasi di Pantai Teluk. Kilang beroperasi di 96,2% dari kapasitas yang dapat dioperasikan, jadi tidak ada dalam rilis ini yang menggambarkan konsumsi Amerika lebih rendah. Ini adalah kargo yang tidak dapat keluar dari negara.

Data produk olahan turun dan tidak menguatkan hal itu, yang menjadi petunjuk yang membedakan kelebihan pasokan dari kemacetan. Persediaan bensin turun menjadi 208,7 juta barel dan berada 6% di bawah rata-rata lima tahun, distilat turun menjadi 107,1 juta dan berada sekitar 12% di bawahnya, dan marjin penyulingan Eropa mencetak rekor baru bulan ini. Pasar yang tenggelam dalam barel tidak akan memberi harga solar seperti itu.

Dua Lembaga Mengurangi Permintaan yang Sama

International Energy Agency (IEA) kini memprakirakan permintaan Minyak Mentah akan berkontraksi 1,6 juta barel per hari sepanjang 2026, penurunan 510 ribu barel per hari lebih dalam daripada yang dipublikasikannya pada Juli. Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC) bergerak ke arah yang sama pada Rabu yang sama, memangkas estimasi pertumbuhan 2026 menjadi sekitar 600 ribu barel per hari dari 780 ribu.

Kedua angka tersebut menggambarkan permintaan yang hancur akibat harga dan jalur air yang ditutup, bukan permintaan yang hilang karena ekonomi yang melemah, itulah sebabnya laporan yang sama menunjukkan pasar kekurangan 1,8 juta barel per hari pada kuartal ini. Produksi Teluk pulih lagi 2,5 juta barel per hari pada Juli menjadi 23,9 juta dan masih berjalan 8,3 juta di bawah tingkat sebelum konflik. Kekurangan pasokan menunjukkan angka yang lebih besar.

Perang Makin Besar dan Barel Makin Murah

Komando Pusat pada hari Kamis mengumumkan gugus tugas drone serang multi-domain dan multinasional pertamanya, sebuah ekspansi skuadron serangan satu arah yang dibentuknya sembilan bulan lalu. Menteri Perang secara terpisah dari Panama mengatakan bahwa blokade angkatan laut terhadap pelabuhan-pelabuhan Iran dapat dipertahankan tanpa batas waktu berdasarkan rotasi kapal, dan jumlah kapal yang dialihkan mencapai 59 per 12 Agustus.

Di tengah semua itu, delapan kapal melintasi Selat Hormuz pada hari Selasa, terendah dalam satu pekan, pada rute yang sebelumnya membawa sekitar 130 kapal per hari sebelum perang dimulai pada akhir Februari. Posisi komandan teater itu sendiri telah dilaporkan dalam dua versi dalam kurun dua pekan, sekali sebagai saran untuk menghentikan kampanye pengeboman yang telah kehabisan target dan sekali lagi, melalui televisi Israel, sebagai dukungan untuk serangan lanjutan. Pasar yang menerima kedua informasi itu telah berhenti mempercayai keduanya.

Grafik harian telah memperhitungkan ketidakpedulian itu beberapa pekan lalu, karena acuan yang bergerak dari dekat US$67,00 ke dekat US$107,50 selama empat bulan telah menghabiskan dua pekan terakhir di dalam kisaran sekitar US$8,00. Harga telah membentuk rentetan level-level terendah yang lebih tinggi dari palung Juni sementara berita perang semakin keras, dan penurunan hari ini dibaca sebagai kebisingan di dalam kompresi itu, bukan sebagai penembusannya.

Satu Tanggal yang Masih Berpengaruh

Senin adalah satu-satunya entri di kalender ini yang benar-benar memiliki premi, karena celah negosiasi 60 hari yang tertulis dalam memorandum Juni berakhir pada 17 Agustus. Seorang pejabat Iran mengatakan kepada kantor berita pada hari Rabu bahwa Teheran melihat tidak ada lagi yang bisa diperpanjang, sementara Washington mengklaim kendali penuh atas selat tersebut dan menteri luar negeri Teheran menyebut itu sebagai salah perhitungan. Melakukan aksi jual menuju tenggal tersebut dengan tersisa dua sesi tersisa adalah bentuk keterpaksaan, bukan berdasarkan analisa.

Apa yang Masih Tersisa di Kalender Minggu Ini

Harga Produsen Juli datar pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB) terhadap konsensus 0,2%, dengan tingkat tahunan di 4,7% dan inti naik 0,2% dibandingkan prakiraan 0,3%. Kelegaan itu berasal dari SPBU dan terminal: bensin turun 5,7%, solar turun 6,7% dan menyumbang lebih dari separuh penurunan dalam permintaan barang antara, dan bahan energi mentah turun 7,4%.

Bulan yang diukur adalah bulan ketika benchmark ini memuncak mendekati US$91,50 pada akhir Juli, yang merupakan cacat berulang dalam data inflasi yang dipimpin energi: data tersebut menggambarkan pergerakan yang sudah tertulis ulang. Dua presiden Federal Reserve regional berbicara dalam sesi yang sama, dan pada hari Jumat akan dirilis penjualan ritel pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB) dengan konsensus 0,2% serta sentimen konsumen pada pukul 14:00 GMT (21:00 WIB), yang diprakirakan di 54 dari 55,2.

Level-Level

Resistance: Exponential Moving Average (EMA) 50-hari di US$80,72 berada tepat di atas setelah spot tergelincir di bawahnya, dengan area US$81,50 di atas itu dan level US$82,00 tempat harga tertinggi hari ini tercatat sedikit ditembus. Pergerakan berkelanjutan di atas US$82,00 membuka US$82,50.

Support: Level US$80,00 adalah pijakan pertama di bawah spot, lalu level terendah hari di bawah US$79,50, kemudian EMA 200-hari di US$78,04, yang ditembus dan direbut kembali selama aksi jual awal Agustus menuju US$74,00. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) pada grafik harian berada di 20,42 dan masih turun, yang mengindikasikan satu pengujian lebih rendah lagi sebelum kisaran kembali menegaskan diri.

Bias: Bullish selama EMA 200-hari di US$78,04 bertahan. Penumpukan persediaan yang mendekati rekor dan merupakan artefak logistik, neraca yang oleh lembaga-lembaga itu sendiri disebut rentan, serta tenggat waktu keras pada hari Senin tidak cukup untuk membuat harga minyak bertahan di bawah average 50-hari untuk waktu lama. Targetnya adalah level US$82,00 lalu US$82,50, dengan invalidasi pada penutupan harian di bawah US$78,00.

Grafik Harian WTI