Minyak: Risiko Eskalasi dan Dukungan Dolar – OCBC

Sim Moh Siong dan Christopher Wong dari OCBC menyoroti meningkatnya risiko geopolitik di sekitar jalur pasokan Timur Tengah, memperingatkan bahwa konflik yang lebih dalam dapat mendorong Minyak kembali di atas USD100/barel dan menghidupkan kembali volatilitas. Mereka mencatat bahwa pasar masih memperhitungkan risiko yang terbatas, tetapi harga energi yang lebih tinggi akan menopang USD sebagai eksportir energi bersih dan membuat The Fed tetap fokus pada inflasi.

Ketegangan Timur Tengah Mengancam Prospek Minyak

"Dengan kalender data yang sepi dan The Fed berada dalam periode blackout pra-FOMC, USD diperdagangkan sebagian besar sideways. Apakah ketenangan itu akan bertahan masih belum pasti karena harga minyak kembali melanjutkan kenaikannya. Untuk saat ini, minyak mentah telah menyerahkan sebagian dari kenaikannya dengan harapan bahwa solusi diplomatik masih mungkin tercapai."

"Skenario dasar kami adalah eskalasi yang terkendali di Timur Tengah, yang memungkinkan volatilitas pasar yang rendah tetap bertahan, mendukung carry trade Valas dan membatasi kenaikan lebih lanjut USD menjelang pertemuan FOMC minggu depan. Namun, risiko konflik yang lebih luas telah meningkat setelah tewasnya tiga tentara AS dalam serangan yang terkait Iran."

"Pengiriman melalui Selat Hormuz sudah melambat secara signifikan. Harga minyak naik lebih lanjut setelah laporan bahwa kelompok Houthi yang didukung Iran di Yaman berencana membatasi lalu lintas maritim yang terkait Arab Saudi di Laut Merah. Langkah seperti itu akan mengancam salah satu dari sedikit rute alternatif yang mampu mengimbangi gangguan di Hormuz, yang berpotensi memperketat pasokan minyak Timur Tengah."

"Eskalasi yang lebih besar dapat menghidupkan kembali kekhawatiran akan guncangan pasokan yang berkepanjangan dan mendorong harga minyak kembali di atas USD100/barel. Sebagai gambaran, minyak mentah Brent mencapai USD126/barel pada akhir April, sekitar 40% di atas level saat ini."

"Hasil seperti itu kemungkinan akan memicu volatilitas pasar yang lebih tinggi, mengikis daya tarik carry trade Valas, dan mendukung reli baru USD."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)