Peso Meksiko: Imbal Hasil Riil yang Tinggi Menopang Permintaan MXN – Rabobank

Para ahli strategi Rabobank, Christian Lawrence dan Molly Schwartz, mencatat bahwa meskipun Moody's menurunkan peringkat Meksiko menjadi Baa3, imbal hasil obligasi MBono 10 tahun telah turun dan pasar tetap tenang mengenai status peringkat investasi Meksiko. Mereka menyoroti imbal hasil riil Meksiko yang tinggi, kemungkinan suku bunga Banxico tetap di 6,50%, korelasi yang memudar, volatilitas USD/MXN yang rendah, posisi yang konstruktif, dan ketergantungan yang terbatas pada faktor musiman bulan Juli.

Carry Mendukung Peso yang Stabil

"Meskipun Moody's menurunkan peringkat Meksiko menjadi Baa3 (satu tingkat di atas peringkat sampah), imbal hasil obligasi MBono 10 tahun 36bp lebih rendah daripada sebelum penurunan peringkat. Pasar tampaknya tidak khawatir tentang hilangnya status peringkat investasi dalam waktu dekat, dengan S&P masih memberi peringkat Meksiko tiga tingkat di atas peringkat sampah."

"Meksiko terus diuntungkan dari beberapa imbal hasil riil tertinggi secara global (>5%), kedua setelah Brasil, yang mendukung permintaan MBonos dan Cetes. Kami memprakirakan Banxico akan tetap stabil di 6,50% dan imbal hasil obligasi 10 tahun akan stabil di sekitar level saat ini."

"Korelasi mulai memudar seiring dengan menurunnya ketegangan geopolitik dan harga energi, tetapi profil carry MXN yang menarik seharusnya terus mendukung hubungan terbaliknya dengan volatilitas dalam jangka pendek."

"Volatilitas USD/MXN telah turun di tengah normalnya risiko geopolitik dan harga minyak, memperkuat daya tarik carry trade MXN dan mendukung latar belakang valas yang stabil."

"Meskipun pertumbuhan melemah, inflasi inti yang membandel seharusnya membuat Banxico tetap menahan suku bunga di 6,50% hingga akhir tahun, dengan ambang untuk pelonggaran kebijakan lebih lanjut tetap tinggi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)