Peso Meksiko: Risiko USMCA dan Sikap Banxico – Societe Generale

Para analis Societe Generale Dev Ashish dan Brendan McKenna membahas bagaimana ketidakpastian tinjauan Perjanjian Amerika Serikat-Meksiko-Kanada (USMCA) yang sedang berlangsung kemungkinan akan memperpanjang risiko kebijakan untuk Meksiko dan membebani pertumbuhan serta belanja modal. Mereka mencatat bahwa kecenderungan Banxico untuk melonggarkan dan otoritas pembelian obligasi baru beririsan dengan rekomendasi perdagangan short EUR/MXN mereka yang sudah ada dan posisi penerima suku bunga 2 tahun, yang saat ini mereka pertahankan tanpa perubahan.

Stabil dengan Ketidakpastian USMCA

"Tinjauan 1 Juli akan tetap dilaksanakan tetapi kemungkinan hanya akan berfungsi sebagai titik awal, tanpa keputusan langsung; hasil yang paling mungkin adalah pergeseran menuju tinjauan tahunan, memperpanjang ketidakpastian kebijakan."

"Ekspor Meksiko tetap kuat, didukung oleh permintaan AS dan pergeseran rantai pasokan, tetapi investasi dan ekspansi kapasitas tertinggal, meninggalkan utilisasi yang ketat dan meningkatkan risiko inflasi."

"Ketidakpastian USMCA yang sedang berlangsung akan terus membebani pertumbuhan dan belanja modal, menjaga kecenderungan Banxico untuk melonggarkan; namun, The Fed yang hawkish dapat mendorong volatilitas Valas dan membatasi fleksibilitas kebijakan."

"Ketidakpastian terkait USMCA mungkin merupakan kekuatan dasar bagi Banxico yang diberikan otoritas pembelian obligasi baru."

"Kami tidak melihat kemampuan Banxico yang ditingkatkan untuk membeli obligasi sebagai gangguan terhadap rekomendasi perdagangan short EUR/MXN kami yang sudah ada atau posisi penerima suku bunga 2 tahun, tetapi akan terus memantau apakah pembelian obligasi berkembang ke depan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)