Pidato Uchida: Deputi Gubernur BoJ Bahas Prospek Kebijakan setelah Kenaikan Suku Bunga

Wakil Gubernur Bank of Japan (BoJ) Shinichi Uchida sedang menyampaikan konferensi pers, menjelaskan alasan di balik kenaikan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin (bp) menjadi 1,0% seperti yang telah diprakirakan. 

Wakil Gubernur, salah satu arsitek utama kebijakan BoJ selama lebih dari satu dekade, akan menggantikan Gubernur Kazuo Ueda yang dirawat di rumah sakit minggu lalu untuk pengobatan infeksi kista hati.

Sorotan Utama Konferensi Pers BoJ

Ekonomi Jepang telah pulih secara moderat, meskipun beberapa kelemahan terlihat di beberapa bagian.

Risiko perlambatan ekonomi yang signifikan tampaknya telah menurun dibandingkan beberapa waktu lalu.

Ekonomi Jepang secara umum berkembang sesuai dengan skenario dasar BoJ.

Ada risiko inflasi mendasar menyimpang ke atas melewati target harga.

Kondisi keuangan telah akomodatif.

Suku bunga riil telah negatif terutama di zona jangka pendek dan menengah.

Akan terus menaikkan suku bunga kebijakan sebagai respons terhadap perkembangan aktivitas ekonomi, harga, dan kondisi keuangan.

Akan memeriksa kemungkinan realisasi skenario dasar serta risiko-risikonya dalam mempertimbangkan waktu dan kecepatan penyesuaian kebijakan.

Akan terus memantau dampak situasi Timur Tengah, ketika ditanya tentang kecepatan kenaikan suku bunga di masa depan.

Mekanisme upah-harga telah berakar.

Mekanisme upah-harga telah selaras dengan target harga 2% dalam beberapa tahun terakhir.

Estimasi suku bunga netral terlalu beragam untuk berguna bagi kebijakan moneter. 

Rawat inap Gubernur Ueda bersifat jangka pendek, tidak terlihat berdampak pada pelaksanaan kebijakan moneter.

Perlu menilai dengan cermat apakah perundingan damai Timur Tengah lebih memengaruhi ekonomi atau harga.

Bagian di bawah ini diterbitkan pada 16 Juni pukul 3:45 GMT untuk meliput pengumuman kebijakan moneter Bank of Japan dan reaksi pasar awal.

Bank of Japan (BoJ) mengumumkan pada hari Selasa bahwa mereka menaikkan suku bunga jangka pendek sebesar 25 basis poin (bp) menjadi 1% setelah menyelesaikan pertemuan tinjauan kebijakan moneter selama dua hari.

Keputusan ini sesuai dengan ekspektasi pasar.

Ringkasan Pernyataan Kebijakan Moneter BoJ

BoJ membuat keputusan suku bunga dengan suara 7-1.

Anggota dewan Asada tidak setuju dengan keputusan suku bunga.

Akan terus menaikkan suku bunga kebijakan sebagai respons terhadap perkembangan aktivitas ekonomi, harga, kondisi keuangan.

Akan memeriksa kemungkinan terwujudnya skenario dasar serta risiko, dalam mempertimbangkan waktu dan kecepatan penyesuaian kebijakan.

Kondisi keuangan yang akomodatif diharapkan dipertahankan setelah perubahan suku bunga kebijakan, terus mendukung aktivitas ekonomi secara kuat.

Ekonomi Jepang telah pulih secara moderat, meskipun beberapa kelemahan terlihat di beberapa bagian.

Risiko perlambatan ekonomi yang signifikan tampaknya telah menurun dibandingkan sebelumnya.

Ekonomi Jepang berkembang secara umum sesuai dengan skenario dasar BoJ.

Penularan kenaikan harga minyak telah berlangsung dengan kecepatan relatif lebih cepat, yang dapat menyebar ke kenaikan harga konsumen di berbagai item.

Ada risiko inflasi IHK inti menyimpang ke atas ke tingkat di atas target harga.

Kondisi keuangan Jepang telah akomodatif.

Suku bunga riil telah negatif terutama di zona jangka pendek dan menengah.

Pertumbuhan ekonomi Jepang kemungkinan akan melambat, tetapi diprakirakan akan terus tumbuh secara moderat.

Kenaikan tahunan IHK kemungkinan akan mempercepat ke tingkat yang jelas di atas 2%.

Mekanisme di mana upah dan harga naik secara moderat secara bersamaan akan dipertahankan.

Inflasi IHK inti diharapkan meningkat secara bertahap, mencapai tingkat yang konsisten dengan target harga antara paruh kedua tahun fiskal 2026 dan tahun fiskal 2027.

Sementara ini, perlu memperhatikan secara khusus dampak perkembangan situasi Timur Tengah di masa depan terhadap pasar keuangan, pasar FX, ekonomi, dan harga.

Harus memperhatikan efek permintaan terkait AI global, pergerakan FX di masa depan terhadap ekonomi dan harga Jepang.

Akan menjalankan kebijakan moneter secara tepat dari perspektif pencapaian target inflasi 2% secara berkelanjutan dan stabil.

Akan menghentikan taper obligasi mulai April 2027, menjaga kecepatan pembelian JGB bulanan sekitar 2 triliun yen.

Tidak ada perubahan dalam rencana saat ini untuk mengurangi pembelian JGB bulanan sebesar 200 miliar yen setiap kuartal hingga Januari-Maret 2027.

Keputusan taper obligasi disetujui dengan suara 7-1.

Akan menghentikan praktik melakukan penilaian sementara terhadap rencana taper obligasi.

Akan merespons dengan cepat, seperti dengan meningkatkan pembelian JGB dan melakukan operasi pembelian suku bunga tetap, jika terjadi kenaikan cepat suku bunga jangka panjang.

Reaksi Pasar terhadap Pengumuman Kebijakan BoJ

USD/JPY mempertahankan nada yang ditawarkan di sekitar 160,15 setelah pengumuman kebijakan moneter Bank of Japan (BoJ), turun 0,07% pada hari ini. 

Bagian di bawah ini diterbitkan pada 15 Juni pukul 23:00 GMT sebagai pratinjau Keputusan Suku Bunga Bank of Japan.

• Bank of Japan diprakirakan akan menaikkan suku bunga menjadi 1% pada pertemuan bulan Juni.
• Gubernur Kazuo Ueda tidak akan memimpin pertemuan karena masalah kesehatan.
• USD/JPY mempertahankan bias bullish meskipun permintaan terhadap Dolar AS melemah.

Bank of Japan (BoJ) akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya pada hari Selasa, sekitar pukul 3:00 GMT (10:00 WIB).

BoJ secara luas diprakirakan akan mengambil langkah hawkish dengan menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin (bp) menjadi 1%, level tertinggi sejak 1995. Kenaikan ini dimaksudkan tidak hanya untuk mengatasi tekanan inflasi yang meningkat tetapi juga kekuatan Yen Jepang (JPY).

Gubernur Kazuo Ueda, yang dirawat di rumah sakit pekan lalu, tidak akan menghadiri pertemuan kebijakan moneter. Wakil Gubernur Ryozo Himino akan memimpin pertemuan kebijakan, sementara Wakil Shinichi Uchida akan menggelar konferensi pers setelah keputusan diumumkan.

Menjelang pengumuman, pasangan mata uang USD/JPY diperdagangkan di atas level 160,00, yang merupakan garis batas bagi otoritas Jepang, karena biasanya dianggap sebagai level intervensi.

Akhirnya, krisis Timur Tengah telah mencapai titik balik: Amerika Serikat (AS) dan Iran mencapai kesepakatan yang akan membuka kembali Selat Hormuz dan memperpanjang gencatan senjata selama 60 hari lagi, memungkinkan pembicaraan berlanjut. Pasar keuangan optimistis menjelang pengumuman ini, yang mengakibatkan pelemahan ringan Dolar AS (USD) di seluruh pasar Valas.

Apa yang Diharapkan dari Keputusan Suku Bunga BoJ?

Kenaikan suku bunga sudah lama diprakirakan, sehingga pergerakan suku bunga itu sendiri seharusnya berdampak terbatas pada JPY. Namun, para pengambil kebijakan Jepang juga akan membahas rencana BoJ untuk mengurangi pembelian Obligasi Pemerintah Jepang (JGB) agar suku bunga jangka panjang lebih dipandu oleh pasar. Keputusan mereka mengenai hal ini dapat menentukan arah JPY dalam jangka pendek.

Inflasi tahunan Jepang, yang diukur dengan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI), tercatat sebesar 1,4% pada April tahun ini, turun dari 1,5% pada Maret. Namun, inflasi grosir melonjak menjadi 6,3% YoY pada Mei, tanda jelas bahwa tekanan inflasi kemungkinan akan berlanjut, meskipun perang di Iran mungkin berakhir akhir pekan ini.

Tetapi bukan hanya harga minyak yang lebih tinggi: depresiasi signifikan JPY juga menyebabkan inflasi yang berasal dari hampir semua barang impor dan bahan baku. Mandat BoJ jelas berfokus pada hal ini: "Bank of Japan, sebagai bank sentral Jepang, memutuskan dan melaksanakan kebijakan moneter dengan tujuan menjaga stabilitas harga," dengan target inflasi tahunan 2%.

Meski demikian, IHK saat ini sebesar 1,5% YoY mungkin belum cukup untuk membenarkan kenaikan suku bunga, tetapi harga grosir dan pelemahan JPY sudah cukup.

Gubernur BoJ Ueda mengatakan sebelum dirawat di rumah sakit bahwa para pengambil kebijakan tidak boleh melihat harga minyak secara terpisah, mencatat bahwa kejutan energi sementara dapat menjadi persisten dan memengaruhi upah, ekspektasi, dan perilaku penetapan harga.

"Jika ekspektasi inflasi sudah tinggi dan upah meningkat, risiko efek putaran kedua sangat besar," kata Ueda, menambahkan bahwa batas antara inflasi sementara dan persisten tidak bersifat mekanis.

Bagaimana Keputusan Kebijakan Moneter Bank of Japan Dapat Memengaruhi USD/JPY?

Seperti yang telah disebutkan, pelaku pasar sudah memprakirakan kenaikan suku bunga sebesar 25 bp. Keputusan apa pun mengenai pembelian obligasi di masa depan sebagian sudah tercermin. Para pengambil kebijakan Jepang cenderung tidak mengejutkan investor dan bertindak terlalu hati-hati. Dengan mempertimbangkan hal ini, dan mengingat konferensi pers akan dipimpin oleh Wakil Shinichi Uchida, pengumuman BoJ kemungkinan akan berdampak terbatas pada JPY.

Valeria Bednarik, Analis Utama di FXStreet, mencatat: "pasangan mata uang USD/JPY diperdagangkan di sekitar level 160,00, mempertahankan bias positif meskipun kekhawatiran pasar yang melemahkan permintaan terhadap USD. Grafik harian pasangan mata uang ini menunjukkan Simple Moving Average (SMA) 20-hari yang bullish dan mengarah ke atas, jauh di atas SMA 100- dan 200-hari. Grafik yang sama menunjukkan bahwa indikator teknis telah kehilangan momentum naiknya tetapi tetap di atas garis tengahnya, tanpa kekuatan arah yang jelas. SMA 20-hari tersebut telah menarik pembeli dan kini memberikan support jangka pendek di sekitar 159,65."

Bednarik menambahkan: "Setelah menembus support dinamis tersebut, pasangan mata uang ini dapat melanjutkan penurunannya menuju 159,00, sementara tekanan jual tambahan dapat membuat pasangan mata uang ini mengincar 158,60, level support statis. pasangan mata uang USD/JPY mencapai puncaknya di 160,73 pada April, level tertinggi multi-dekade dan level penting yang harus diperhatikan jika JPY terus melemah. Berikutnya adalah 161,00, meskipun tampaknya tidak mungkin otoritas Jepang akan membiarkan mata uang melemah sejauh itu tanpa melakukan intervensi di pasar."