Pound Inggris: Kekhawatiran Pendanaan Membebani Sterling – Rabobank

Jane Foley, Ahli Strategi Valas Senior di Rabobank, membahas reaksi pasar Inggris terhadap kabinet baru dan rencana fiskal PM Burnham, dengan mencatat imbal hasil obligasi pemerintah Inggris (gilt) 10 tahun di atas 5% dan pelemahan Poundsterling Inggris (GBP) di G10. Foley menyoroti ketidakpastian mengenai pendanaan agenda Burnham, rasio tabungan Inggris yang rendah dan defisit neraca transaksi berjalan yang besar, dan berpendapat bahwa pasar utang Inggris sangat sensitif terhadap berita negatif yang dirasakan.

Agenda Burnham Mengguncang Aset Inggris

"Pasar Inggris kini memiliki waktu beberapa jam untuk bereaksi terhadap kabinet baru PM Burnham, yang banyak di antaranya telah terlibat dalam politik Inggris selama bertahun-tahun. Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris jangka 10 tahun saat ini berada di atas level 5%, yang merupakan tanda adanya kecemasan. Demikian pula, poundsterling adalah mata uang G10 dengan kinerja terburuk dalam pandangan satu hari."

"Namun, masih belum jelas bagaimana Burnham berencana mendanai agendanya. Akhir tahun ini, Burnham akan mengumumkan rencana 10 tahunnya. Kemarin ia berkomentar bahwa ia akan menggunakan ‘fleksibilitas’ dalam aturan fiskal."

"Dalam jangka pendek, Burnham telah menjanjikan langkah-langkah untuk meredakan tekanan biaya hidup. Ia memulainya pagi ini dengan kabar bahwa PPN atas tagihan listrik rumah tangga akan dipangkas mulai Oktober. Pasar kini bersiap menghadapi daftar pengumuman lanjutan."

"Inggris memiliki rasio tabungan yang rendah dan defisit transaksi berjalan yang besar. Metrik ini dapat meningkatkan sensitivitas pasar utangnya terhadap berita buruk yang dipersepsikan. Inggris mungkin bukan negara dengan rasio utang/PDB terbesar di dunia maju, tetapi bisa dibilang memiliki salah satu pasar utang yang paling sensitif."

"Mengingat reaksi gelisah pada gilt dan pound terhadap pengumuman awal Burnham, periode bulan madunya bisa jadi tidak berlangsung lama. Kami melihat EUR/GBP berpotensi naik lebih tinggi ke 0,8650 dalam pandangan 3 bulan. Kami melihat ruang bagi Cable untuk turun kembali ke area GBP/USD 1,32 dalam pandangan 3 bulan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)