Real Brasil: Politik Mendorong Koreksi terhadap Dolar AS – Commerzbank

Michael Pfister dari Commerzbank berpendapat bahwa kenaikan kuat Real Brasil (BRL) kemungkinan akan berhenti sejenak karena ekspansi fiskal, tekanan inflasi yang diperbarui, dan pemilihan yang terpolarisasi membebani sentimen. Pfister memprakirakan level USD/BRL yang lebih tinggi dalam beberapa bulan mendatang sebelum Dolar AS (USD) yang lebih lemah dan kejelasan pasca-pemilihan membantu Real pulih, dengan prakiraan menunjukkan USD/BRL di 4,80 pada akhir tahun 2027.

Kekuatan Real Diprakirakan Menghadapi Kemunduran Sementara

"Mengingat bahwa suku bunga riil tetap mendekati dua digit, ekspektasi pasar terhadap suku bunga acuan yang tidak berubah akan sulit dipertahankan. Oleh karena itu, kami memprakirakan akan melihat level USD/BRL yang lebih tinggi lagi dalam beberapa bulan mendatang, sampai USD yang lebih lemah dan hasil pemilihan memberikan sedikit kelegaan pada akhir tahun."

"Saat memasuki tahun ini, hanya para pelaku pasar yang paling optimis yang kemungkinan memprakirakan kekuatan impresif BRL dari tahun lalu akan berlanjut, mengingat pemilihan Oktober dan ancaman pemangkasan suku bunga. Namun, alih-alih Real yang melemah, kami justru melihat sebaliknya dalam lima bulan pertama: terhadap sekeranjang mata uang, Real sekali lagi menjadi salah satu yang berkinerja terbaik dan baru-baru ini hanya kalah dari krone Norwegia."

"Sebuah dilema muncul bagi BCB: secara teori, bank sentral harus mengadopsi sikap yang lebih ketat untuk mengimbangi kebijakan fiskal ekspansif. Namun, pada saat yang sama, tekanan untuk pemangkasan suku bunga semakin meningkat menjelang pemilihan dan fakta bahwa suku bunga sudah tinggi. Meskipun BCB telah mengadopsi sikap yang lebih hawkish dalam beberapa tahun terakhir, kami memprakirakan akan ada peningkatan diskusi di antara para pengambil kebijakan mengenai langkah selanjutnya."

"Mengingat pemilihan yang terpolarisasi, risiko fiskal yang meningkat, dan ketidakpastian seputar langkah berikutnya dari bank sentral, kami memprakirakan BRL akan kehilangan sebagian dari kenaikan terbarunya menjelang pemilihan. Meskipun kami telah memperingatkan tentang risiko ini untuk beberapa waktu, kini risiko tersebut tampaknya mulai terwujud. Namun, kelemahan ini kemungkinan tidak akan berlangsung lama."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)