Thailand: Tekanan Didorong Biaya tetapi Tidak Terlalu Panas – UOB

Para ekonom UOB mengatakan Indeks Harga Konsumen (IHK) Thailand pada bulan Mei sedikit menurun tetapi tetap dekat dengan target Bank of Thailand (BoT), dengan inflasi inti yang masih rendah. Mereka menekankan bahwa kenaikan harga didorong oleh bahan bakar, transportasi, dan makanan siap saji daripada permintaan yang luas. Efek putaran kedua dianggap terbatas, mendukung pandangan inflasi terkendali daripada siklus reflasi yang berkelanjutan.

Guncangan Inflasi Dianggap Sempit dan Didorong oleh Pasokan

"Hasil IHK Thailand bulan Mei mengonfirmasi bahwa guncangan inflasi pada bulan April belum meluas menjadi siklus reflasi yang dipimpin oleh permintaan yang jelas. IHK umum naik +2,79% y/y dan +0,17% m/m, menurun dari +2,89% y/y dan +2,75% m/m pada bulan April."

"Untuk perincian komponennya, IHK Mei masih menunjukkan inflasi didorong biaya daripada reflasi yang dipimpin permintaan. Penerusan harga tetap terkonsentrasi pada keranjang rumah tangga terbesar: makanan dan minuman non-alkohol (39,3%), transportasi dan komunikasi (22,5%), serta perumahan/perlengkapan (24,5%), menjadikan energi, logistik makanan, makanan siap saji, dan utilitas sebagai saluran-saluran utama."

"Data hulu memperkuat interpretasi dorongan biaya, tetapi bukan siklus inflasi yang mempercepat laju. IHP Mei naik 8,5% y/y, menurun dari 9,1% pada bulan April, dan turun 1,3% m/m, dengan tekanan terkonsentrasi pada pertambangan, produk-produk industri, minyak mentah dan gas alam, minyak olahan, bahan kimia, karet dan plastik, serta barang setengah jadi."

"Yang penting, BoT terus menilai efek putaran kedua sebagai terbatas, dengan alasan daya beli yang lemah, ekspektasi jangka menengah yang terkendali, proporsi pekerjaan bergaji rendah, kekuatan tawar yang terbatas, tidak ada indeksasi upah, dan pasokan tenaga kerja yang elastis."

"Ini konsisten dengan penilaian BoT bahwa kenaikan harga belum bersifat luas atau persisten di bawah kondisi permintaan yang lemah, dan bahwa struktur pasar tenaga kerja Thailand membatasi risiko spiral upah-harga."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)