The Fed: Menahan Suku Bunga dengan Sikap Hawkish Berlanjut hingga 2027 – TD Securities

TD Securities, yang dipimpin oleh Oscar Munoz dan Eli Nir, melaporkan bahwa Federal Reserve (The Fed) telah beralih ke sikap hawkish dan diprakirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan pada posisi saat ini sepanjang tahun 2026 dan 2027. Proyeksi terbaru Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) menyoroti risiko inflasi tinggi, dengan sembilan peserta memprakirakan kenaikan suku bunga pada tahun 2026. Meskipun retorika Ketua Warsh sedikit dovish, para analis melihat standar yang lebih tinggi untuk penurunan suku bunga dan kemungkinan kenaikan suku bunga di masa depan lebih besar.

Pergeseran Hawkish dan Jeda yang Diperpanjang

"Secara keseluruhan, Warsh terdengar sedikit dovish dalam menggambarkan sikap kebijakan — tetapi standar untuk penurunan suku bunga telah dinaikkan, dan kami tidak lagi memprakirakan adanya perubahan suku bunga kebijakan pada tahun 2026 dan 2027. FOMC sangat fokus pada inflasi, dan stabilisasi pasar tenaga kerja di tengah dua guncangan pasokan membatasi kebutuhan pada akomodasi kebijakan. Jika The Fed akhirnya bergerak, kemungkinan besar itu adalah kenaikan daripada penurunan suku bunga."

"Kami merevisi prakiraan kami untuk The Fed dan tidak lagi memprakirakan penurunan suku bunga pada tahun 2027. Kami sekarang memprakirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga pada posisi saat ini selama horizon prakiraan kami."

"Panduan kebijakan sangat condong ke arah hawkish. Sembilan peserta memprakirakan kenaikan suku bunga untuk tahun 2026, dan SEP menegaskan bahwa bahaya nyata dan jelas bagi mandat ganda The Fed adalah meningkatnya risiko inflasi. Pernyataan pasca pertemuan secara dramatis dipangkas menjadi deskripsi singkat tentang tindakan kebijakan Komite — dengan penekanan pada inflasi yang saat ini masih jauh dari target."

"Kami memprakirakan The Fed akan tetap mempertahankan suku bunga pada posisi saat ini selama horizon prakiraan kami. Inflasi akan tetap tinggi sepanjang tahun ini, dan pasar tenaga kerja telah stabil, memungkinkan FOMC untuk mengalihkan fokus ke mandat inflasinya. Jika The Fed bergerak tahun ini, kami sekarang percaya bahwa langkah tersebut lebih mungkin berupa kenaikan daripada penurunan suku bunga."

"Ada dua kesimpulan jelas dari FOMC pekan lalu: The Fed beralih ke sikap hawkish dan panduan ke depan formal telah berakhir."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)