USD: Dukungan Dolar dari Pelonggaran Minyak dan Aliran Cadangan – BNY

Geoff Yu dari BNY mencatat bahwa ekspektasi kemajuan menuju perdamaian di Iran mendorong rally obligasi dan membentuk aliran di pasar Treasury Amerika Serikat (AS). Seiring harga minyak turun dan suku bunga riil direpriskan, ia berpendapat surplus eksportir dan tren manajemen cadangan dapat kembali menguntungkan Dolar AS (USD). Laporan tersebut menekankan bahwa penjualan suku bunga riil AS baru-baru ini mencerminkan kebutuhan likuiditas daripada kekhawatiran fiskal atau inflasi.

Arus kas negara dan Penyesuaian Ulang Konflik

"Akhir yang sebenarnya dari konflik Iran mungkin masih agak jauh, tetapi pasar semakin yakin bahwa ini adalah arah yang lebih luas. Berita kemarin tentang potensi memo terkait hal ini telah mendorong pergerakan kuat di pasar obligasi. Seiring harga minyak menurun dan kekhawatiran terhadap inflasi mereda, kami secara alami mengharapkan pergerakan yang cukup baik di obligasi saat suku bunga riil direpriskan secara global, hampir tanpa pengecualian."

"Pasar Treasury AS juga bereaksi kuat terhadap harapan berakhirnya konflik, tepat saat gap asing versus domestik mulai menutup. Di sisi suku bunga riil, kami menekankan bahwa penjualan yang terlihat selama enam minggu terakhir masih merupakan fungsi dari kebutuhan likuiditas daripada kekhawatiran atas kondisi fiskal AS atau peningkatan suku bunga yang didorong inflasi, meskipun faktor-faktor tersebut perlu lebih diperhatikan dalam jangka menengah."

"Secara default, jika harga minyak mereda, surplus eksportir bisa meningkat dari sini dan layanan normal akan dilanjutkan dalam tren manajemen cadangan, yang akan terus sangat mendukung kinerja dolar."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)