Yen Jepang Berputar-putar di Level-Level Intervensi Tokyo Tepat Waktu Jelang IHK

• Yen kembali ke level terlemah sejak penurunan akhir April yang memaksa Tokyo bertindak.
• Pasar memprakirakan kenaikan suku bunga BoJ segera terjadi dan Yen masih belum menemukan pembeli.
• IHK AS hari Rabu diprakirakan menunjukkan inflasi umum meningkat tajam.

Enam minggu lalu Jepang dilaporkan mengeluarkan sejumlah yang yang mencapai rekor untuk menarik pasangan mata uang ini tepat dari level-level ini. Pada hari Selasa, USD/JPY bergerak dari level terendah sebelumnya di sekitar 160,00 ke level tertinggi sesi yang hampir menyentuh 160,50, level terkuat sejak lonjakan akhir April yang memicu intervensi, sebelum menetap sedikit di bawah level tertinggi menjelang penutupan. Seluruh operasi ini kini telah diputar balik, dengan sopan, beberapa pip sekaligus, dan Kementerian Keuangan (Kemenkeu) sejauh ini merespons dengan kata-kata daripada Dolar.

Premi Intervensi Telah Hilang

Operasi pembelian yen akhir April, yang dilaporkan sebagai yang terbesar dalam catatan, ditambah dugaan tindak lanjut awal Mei, memberikan sekitar lima poin besar kelegaan. Semua itu telah dipangkas. Ketika pasangan mata uang ini pertama kali kembali ke zona pemicu awal pekan lalu, baik Perdana Menteri maupun Menteri Keuangan memperingatkan soal pergerakan spekulatif satu arah, dan pantulan yang terjadi hanya bertahan beberapa jam. Pasar menyimpulkan bahwa ancaman verbal gratis dan menilai hal tersebut dengan sesuai. Tidak membantu bahwa perang di Timur Tengah menjaga harga Minyak Mentah tetap tinggi, yang berarti tagihan impor energi Jepang sendiri melakukan sebagian besar penjualan Yen tanpa bantuan spekulator.

Bahkan Kenaikan Suku Bunga Dalam Waktu Dekat Tidak Bisa Membeli Penawaran Beli

Bagian yang benar-benar aneh adalah pasar menetapkan probabilitas sekitar 80% bahwa Bank of Japan (BoJ) akan menaikkan suku bunga kebijakan menjadi 1,00% pada pertemuan 15 hingga 16 Juni, level tertinggi dalam tiga dekade, dan gubernur hampir mengumumkannya sebelumnya. Produk Domestik Bruto (PDB) Kuartal I yang dirilis pada hari Minggu direvisi lebih tinggi menjadi 0,5% QoQ dibandingkan dengan prakiraan 0,3%, dengan tingkat tahunan sebesar 1,8%. Pertumbuhan yang layak, inflasi domestik yang persisten, kenaikan suku bunga yang tinggal beberapa hari lagi, dan mata uang masih belum bisa rally. Perhitungan menjelaskan apati ini: Federal Reserve (The Fed) berada di kisaran 3,50% hingga 3,75%, penurunan suku bunga telah dikeluarkan dari prakiraan CME FedWatch untuk tahun ini, dan peluang kenaikan suku bunga pada 2026 terus meningkat setelah Nonfarm Payrolls (NFP) pekan lalu yang lebih baik dari prakiraan. Kenaikan dua puluh lima basis poin dari BoJ hampir tidak mengurangi kesenjangan itu, dan para pedagang carry mengetahuinya.

Grafik Hanya Mengenal Satu Arah

Gambaran harian hampir sepenuhnya satu arah, dengan harga duduk nyaman di atas Exponential Moving Average (EMA) 50-hari di sekitar 159,00 dan EMA 200-hari di sekitar 156,00, sementara Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian telah berada di kisaran 90-an. Kondisi jenuh beli adalah kondisi di sini, bukan sinyal. Satu-satunya resistance yang tersisa di grafik adalah puncak akhir April sedikit di atas 160,50, dan satu-satunya hal yang menghalanginya adalah Kemenkeu.

Hari Rabu Menentukan Apakah Tokyo akan Kembali Terlibat

Data Indeks Harga Konsumen (IHK) AS untuk bulan Mei akan dirilis pada hari Rabu pukul 12:30 GMT (19:30 WIB). Konsensus memprakirakan kenaikan 0,5% MoM, dengan tingkat YoY meningkat menjadi 4,2% dari 3,8%, yang akan menjadi laju tercepat dalam sekitar tiga tahun, sementara inti diprakirakan 0,3% MoM dan 2,9% YoY. Lonjakan ini sebagian besar berasal dari penyesuaian energi akibat premi perang, yang diklaim The Fed diabaikan, tetapi angka panas tetap akan memperkuat narasi suku bunga tinggi untuk waktu yang lebih lama dan mendorong pasangan mata uang ini ke wilayah di mana intervensi berhenti menjadi ancaman dan menjadi pertanyaan jadwal. IHK inti yang lemah memberikan kesempatan bagi Yen, meskipun setiap penurunan kuartal ini telah menemukan penawaran beli.

Kerangka Kerja

Di atas: penembusan berkelanjutan di atas 160,50 menargetkan puncak akhir April, dengan level 161,00 di belakangnya. Itu juga merupakan puncak risiko utama dari Tokyo, jadi mengejar penguatan di sana sama dengan menyumbang ke Kemenkeu.

Di bawah: support awal di sekitar 160,00, kemudian 159,50, dengan EMA 50-hari dekat 159,00 yang mendefinisikan tren naik yang lebih luas.

Bias: Lebih tinggi saat IHK panas, tetapi dengan risiko ketat. Ini adalah pasar yang bergerak perlahan menjelang dua pertemuan bank sentral dan kementerian keuangan dengan buku cek yang terkenal besar.

Grafik Harian USD/JPY