Yen Jepang: Risiko Intervensi dan Payrolls yang Lebih Lemah – MUFG

Michael Wan dari MUFG mencatat bahwa Nonfarm Payrolls AS yang lebih lemah dan dugaan intervensi Valas mendukung Yen Jepang, mendorong USD/JPY turun tajam. Ia menyoroti bahwa payrolls yang lebih lemah mengurangi kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed dalam waktu dekat namun tidak memperjelas prospek tenaga kerja dan inflasi secara lebih luas. Wan menekankan bahwa hari libur AS yang akan datang, likuiditas rendah, dan risiko intervensi yang berlanjut dapat membuat USD/JPY tetap berada di bawah tekanan dalam waktu dekat.

Yen Menguat karena Data dan Risiko yang Melemah

“Sepanjang perdagangan semalam, Dolar secara umum melemah dan Yen Jepang menguat dari 162,83 hingga sempat menyentuh 160,64, sebelum diperdagangkan di 161,28 pada saat berita ini ditulis. Pergerakan ini didorong oleh data non-farm payrolls AS yang lebih lemah dari prakiraan, disertai dugaan intervensi valas oleh otoritas Jepang. Secara khusus, payrolls meningkat sebesar 57 ribu, lebih rendah dari ekspektasi konsensus sebesar 113 ribu, dan turut disertai revisi turun terhadap data bulan-bulan sebelumnya.”

“Implikasi keseluruhan bagi The Fed tampaknya menunjukkan bahwa laporan payrolls menurunkan peluang kenaikan suku bunga dalam waktu dekat, tetapi pada akhirnya belum memberikan kejelasan mengenai kondisi pasar tenaga kerja dan, yang lebih penting, arah inflasi ke depan. Dengan FOMC dan Kevin Warsh menyatakan bahwa inflasi telah menjadi perhatian utama yang membatasi kebijakan, data inflasi IHK (CPI) dan PCE kemungkinan akan menjadi semakin penting ke depannya.”

“Sementara itu, pasar tetap waspada terhadap risiko intervensi valas lebih lanjut oleh otoritas Jepang. Seperti disebutkan dalam sejumlah laporan berita, pergerakan harga USD/JPY kemarin mungkin mengindikasikan bahwa Kementerian Keuangan Jepang turun tangan dengan menjual Dolar untuk membatasi pelemahan Yen, meskipun hal ini belum dikonfirmasi secara resmi. Reuters melaporkan bahwa para pejabat Jepang kini mungkin tidak lagi memberi sinyal terlebih dahulu kepada pasar mengenai niat mereka, berbeda dengan intervensi pada 30 April yang sebelumnya didahului oleh berbagai peringatan.”

“Secara keseluruhan, seperti yang kami sampaikan kemarin, dengan libur utama AS yang akan datang dan kemungkinan periode likuiditas rendah, ditambah data AS dan non-farm payrolls yang mendukung pelemahan Dolar dalam jangka pendek, kami akan sangat mewaspadai risiko intervensi dalam waktu dekat. Meskipun belum ada konfirmasi resmi apakah otoritas Jepang melakukan intervensi kemarin untuk mendorong USD/JPY turun, bias kami adalah bahwa jika intervensi memang telah dimulai, langkah tersebut mungkin akan berlanjut selama beberapa waktu untuk membantu mengurangi posisi-posisi spekulatif.”

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)