Yen Jepang: Sinyal BoJ Hawkish versus Risiko The Fed – Rabobank

Ahli Strategi Valas Senior Rabobank Jane Foley membahas prospek Yen Jepang (JPY), dengan fokus pada USD/JPY. Foley menyoroti bahwa intervensi oleh Kementerian Keuangan (MoF) saja kemungkinan tidak akan mengubah arah pasangan mata uang ini tanpa perbaikan fundamental Jepang. Laporan tersebut menekankan perlunya sikap Bank of Japan (BoJ) yang lebih hawkish, kepastian di sektor fiskal, serta Federal Reserve (The Fed) yang kurang hawkish untuk menopang penguatan Yen (JPY) dan mendukung proyeksi USD/JPY di level 159 untuk jangka waktu tiga bulan.

Sikap BoJ, Taktik MoF, dan Risiko The Fed

"Selama beberapa pekan terakhir pasar memperdebatkan apakah MoF sedang mempertimbangkan perubahan taktik terkait bagaimana mereka dapat mendukung JPY. Meski begitu, terlepas dari bagaimana dan kapan intervensi mungkin dilakukan, hal itu kemungkinan tidak akan cukup untuk mengubah arah suatu pasangan mata uang. Agar itu terjadi, fundamental (atau persepsi terhadap fundamental) juga harus berubah."

"Kami telah berpandangan sejak lama bahwa jika JPY memiliki harapan untuk menguat dalam beberapa bulan mendatang, dibutuhkan kepastian lebih lanjut di sektor fiskal. Selain itu, BoJ harus mempertegas sikap hawkish-nya dan memberi sinyal kepada pasar bahwa laju kenaikan suku bunga dapat dipercepat. Pagi ini, kantor berita melaporkan bahwa BoJ terbuka untuk menaikkan suku bunga lebih cepat dari ritme enam bulan sekali. Jika JPY benar-benar menguat berkat sinyal hawkish BoJ pekan depan, hal itu dapat memberikan MoF celah untuk melakukan intervensi lanjutan."

"Namun, rapat kebijakan BoJ pada 31 Juli berlangsung hanya dua hari setelah rapat The Fed. Sikap The Fed yang hawkish serta penguatan Dolar AS akan membuat upaya menekan USD/JPY ke level lebih rendah menjadi jauh lebih sulit untuk dicapai."

"Kami mengakui bahwa proyeksi pergerakan USD/JPY ke level 159 dalam jangka tiga bulan saat ini tampak terlalu optimis, karena skenario tersebut membutuhkan kombinasi dari berbagai faktor, termasuk sikap Federal Reserve (The Fed) yang kurang hawkish. Kendati demikian, langkah awal yang krusial adalah sinyal hawkish dari Bank of Japan (BoJ) pada pekan depan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)