Yuan Tiongkok: Kombinasi Kebijakan Mendukung Stabilitas – Societe Generale

Societe Generale mencatat bahwa inflasi Tiongkok tetap rendah, dengan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) Mei sebesar 1,2% dan inti sebesar 1,1%, sementara IHP atau PPI telah naik ke tertinggi empat tahun, mengindikasikan permintaan konsumen lemah dan tekanan margin. Bank menyoroti bahwa otoritas menggunakan pelonggaran terarah dan kontrol modal yang lebih ketat untuk mengelola aliran USD dan membatasi kekuatan Yuan, menjaga mata uang sebagai jangkar regional.

Pengetatan Kebijakan Terkait Aliran Modal

"CPI Mei bertahan di 1,2% YoY, dengan inti sedikit melemah menjadi 1,1%, sementara PPI naik menjadi 3,9%, tertinggi dalam empat tahun, menunjukkan permintaan konsumen rendah dan tekanan berkelanjutan pada margin."

"Sebaliknya, gambaran eksternal tetap kuat, dengan surplus perdagangan melebar menjadi $105,4 miliar, didukung oleh pertumbuhan ekspor yang kuat, terutama pada produk-produk terkait AI."

"Gubernur PBoC, Pan Gongsheng, menggambarkan pasar Tiongkok sebagai tujuan alokasi yang stabil dan safe haven di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik dan volatilitas global, menyoroti kedalaman dan likuiditasnya sebagai daya tarik untuk diversifikasi."

"Di sisi kebijakan, otoritas menggabungkan pelonggaran terarah dengan kontrol aliran modal yang lebih ketat, mendorong bank untuk menarik simpanan USD di atas SOFR guna menjaga hasil ekspor di luar negeri dan membatasi penguatan yuan, bersamaan dengan penegakan lintas batas yang lebih ketat."

"Yuan masih berperan sebagai jangkar regional, dan obligasi Tiongkok tetap bertahan dengan baik meskipun imbal hasil CGB bertenor 10 tahun telah bergerak sekitar 5 bp lebih tinggi dari level-level terendah awal Juni."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)