Yuan Tiongkok: Ruang apresiasi Terlihat Terbatas terhadap Dolar AS – Commerzbank

Volkmar Baur di Commerzbank menyoroti bahwa ekonomi domestik Tiongkok yang lemah dan ketergantungan pada ekspor membatasi kenaikan Yuan Tiongkok. Meskipun pertumbuhan ekspor solid dan surplus perdagangan yang besar, investasi dan penjualan ritel riil tetap lemah. Dengan USD/CNY bergerak menuju 6,77, Baur memprakirakan pemerintah Tiongkok akan menolak apresiasi Renminbi yang cepat atau tajam, yang mengindikasikan hanya kenaikan lebih lanjut yang terbatas bagi CNY.

Permintaan Domestik yang Lemah Membatasi CNY

"Menurut angka resmi, ekonomi Tiongkok tumbuh pada laju 4,3% selama tiga bulan terakhir - laju paling lambat yang pernah tercatat di luar pandemi. Namun selain fakta bahwa pertumbuhan PDB yang dilaporkan juga 0,2 poin persentase lebih rendah dari ekspektasi konsensus, hal ini kemungkinan tidak akan mengejutkan banyak pihak."

"Penjualan Ritel memang melampaui ekspektasi menurut Bloomberg (-0,1%) dan naik 1,0% dalam istilah nominal. Namun, ketika inflasi diperhitungkan, penjualan tetap tidak berubah dalam istilah riil dibandingkan tahun sebelumnya."

"Dalam beberapa hari terakhir, nilai tukar USD-CNY bergerak kembali menuju 6,77, yang mencerminkan apresiasi tipis CNY. Namun, ruang untuk apresiasi lebih lanjut kemungkinan akan tetap terbatas."

"Akibatnya, ekonomi Tiongkok terus bergantung pada perdagangan luar negeri sebagai pendorong pertumbuhan. Meskipun terdapat surplus perdagangan yang signifikan dan tekanan naik yang dihasilkan terhadap mata uang, kami karenanya tidak memprakirakan bahwa akan menjadi kepentingan pemerintah Tiongkok untuk membiarkan renminbi terapresiasi terlalu cepat atau terlalu tajam."

"Meskipun produksi industri (5,3% tahun-ke-tahun) juga naik lebih tajam dari yang diprakirakan (4,6%), dari perspektif neraca nasional, angka ini termasuk dalam neraca produksi dan karenanya tidak boleh digabungkan dengan konsumsi swasta dan investasi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)