Zona Euro: Efek Inflasi Tidak Langsung Masih Tertunda – Societe Generale

Ekonom Societe Generale, Sam Cartwright, Michel Martinez, dan Jorge Garayo, mencatat bahwa inflasi Zona Euro belum menunjukkan dampak tidak langsung dari guncangan energi terhadap harga pangan maupun barang. Mereka memperkirakan penurunan harga Brent akan mendorong inflasi utama menjadi 2,55% secara tahunan pada Juli dan memangkas sekitar 0,5 poin persentase dari inflasi 2026, tetapi tetap melihat adanya transmisi yang tertunda yang akan mendorong inflasi inti dan pangan lebih tinggi pada paruh akhir 2026.

Transmisi Guncangan Energi Masih Tertunda

“Inflasi Zona Euro sejauh ini belum menunjukkan tanda-tanda dampak inflasi tidak langsung dari guncangan energi. Dalam jangka pendek, inflasi Zona Euro kemungkinan masih akan mendapat manfaat dari penurunan harga Brent, yang berpotensi mendorong inflasi utama menjadi 2,55% secara tahunan pada Juli. Namun, transmisi kenaikan harga komoditas energi di tingkat hulu ke harga konsumen membutuhkan waktu.”

“Oleh karena itu, kami masih meyakini bahwa dampak tidak langsung akan mendorong inflasi inti lebih tinggi dan, bersama dengan faktor terkait cuaca, turut mengangkat inflasi pangan pada paruh akhir tahun, meskipun dampaknya kemungkinan lebih lemah dibandingkan perkiraan sebelumnya.”

“Sejauh ini, inflasi Zona Euro belum menunjukkan dampak inflasi tidak langsung yang berarti dari guncangan energi, baik pada inflasi pangan maupun barang—dua sektor tempat dampak tidak langsung tersebut kemungkinan paling menonjol.”

“Namun, mengingat inflasi pangan dan inti cenderung mencapai puncak sekitar 16 bulan setelah terjadinya guncangan energi, sebagian besar dampak inflasi dari guncangan tersebut dan gangguan pasokan terkait masih belum sepenuhnya diteruskan ke harga konsumen.”

“Secara lebih umum, penurunan harga energi telah menurunkan proyeksi inflasi utama kami sekitar 0,5 poin persentase sepanjang 2026, dengan puncak inflasi utama kini diprakirakan sebesar 3% pada akhir 2026, dengan asumsi nota kesepahaman tetap berlaku.”

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)