ดอลลาร์สหรัฐ: การสื่อสารของเฟดเป็นกุญแจสำคัญสำหรับแนวทางการดำเนินนโยบาย – OCBC

ซิม โม เซียง และคริสโตเฟอร์ หว่อง จาก OCBC เน้นย้ำว่าตลาดได้ปรับราคาความเสี่ยงของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกรกฎาคมสูงขึ้นหลังจากความกังวลเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมัน แต่ยังคงคาดว่าไม่มีการเคลื่อนไหว การคงอัตราดอกเบี้ยแบบเชิงรุกจะช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐ (USD) โดยการผลักดันความคาดหวังการเข้มงวดออกไปในอนาคต ในขณะที่การหยุดชะงักที่อธิบายได้ไม่ดีอาจทำลายความน่าเชื่อถือของเฟด ยกเงินเฟ้อที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และกดดันดอลลาร์ในช่วงเดือนข้างหน้า

การคงอัตราดอกเบี้ยแบบเชิงรุกจะหนุนดอลลาร์

“ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกรกฎาคมลดลงเหลือเพียง 10% หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐที่อ่อนตัว แต่ได้ฟื้นตัวขึ้นเป็น 35% เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจุดประกายความกังวลเงินเฟ้ออีกครั้ง”

“โดยสรุป ตลาดได้เปลี่ยนมุมมองจากการมองว่าการปรับขึ้นในเดือนกรกฎาคมเป็นความเป็นไปได้น้อยมาก เป็นความเสี่ยงที่มีนัยสำคัญ”

“หากเฟดยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามที่เราคาดการณ์ การตอบสนองของตลาดจะขึ้นอยู่กับการสื่อสารของเฟด”

“การคงอัตราดอกเบี้ยพร้อมคำแนะนำเชิงรุกน่าจะผลักดันการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยออกไปในอนาคตโดยไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญกับการเข้มงวดสะสมประมาณ 55 จุดพื้นฐานที่ราคาสะท้อนถึงจนถึงกลางปี 2027 ในสถานการณ์นี้ ดอลลาร์สหรัฐควรได้รับการสนับสนุน”

“อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยโดยไม่มีคำอธิบายมากนักอาจถูกตีความว่าเป็นเชิงผ่อนคลายและสร้างความสับสนเกี่ยวกับฟังก์ชันการตอบสนองของเฟด ซึ่งเสี่ยงที่จะยกเงินเฟ้อที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในระยะยาว ซึ่งจะเป็นผลลบต่อดอลลาร์สหรัฐ”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)