ถ้อยแถลงของประธาน ECB: ตัวชี้วัดบ่งชี้ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจจะยังคงอยู่ในระดับปานกลาง

คริสติน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) อธิบายการตัดสินใจของ ECB ที่คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในที่ประชุมเดือนกรกฎาคม และตอบคำถามจากสื่อมวลชน

ประเด็นสำคัญ

“ข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นถึงการฟื้นตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจบางส่วน”

“กิจกรรมในภาคบริการฟื้นตัวบางส่วน”

“บริการดิจิทัลแข็งแกร่ง ส่วนหนึ่งมาจาก AI”

“บริษัทและครัวเรือนคาดว่าตลาดแรงงานจะยังคงอ่อนแอกว่าก่อนเกิดความขัดแย้ง”

“ดัชนีชี้ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจจะยังคงอยู่ในระดับปานกลาง”

“ภาวะช็อกด้านพลังงานส่งผลให้ราคาสูงขึ้น”

“บริษัทคาดว่าจะปรับขึ้นราคาขาย”

“เงินเฟ้อพื้นฐานถูกควบคุม ผลกระทบเต็มที่จะยังไม่เกิดขึ้น”

“การสำรวจชี้ให้เห็นการเติบโตของค่าจ้างในระดับปานกลาง”

“ประสิทธิภาพแรงงานที่เพิ่มขึ้นช่วยควบคุมการเติบโตของต้นทุนแรงงานต่อหน่วย”

“มาตรวัดส่วนใหญ่ของการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวอยู่ที่ประมาณ 2%”

“เงินเฟ้อด้านพลังงานน่าจะทำให้เงินเฟ้อสูงกว่ากลุ่มเป้าหมายจนถึงครึ่งปีแรกของปี 2027”

“จากนั้นเงินเฟ้อจะลดลง”

“ความขัดแย้งเป็นแหล่งความไม่แน่นอนสำคัญ”

“ความเสี่ยงต่อการเติบโตเบนไปทางขาลง”

“ราคาพลังงานที่สูงขึ้นจะกดดันรายได้ที่แท้จริง”

ECB เตือนความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่แม้ฟื้นตัวเล็กน้อย

คะแนน FXS Speechtracker ที่ 5.6/10 ซึ่งสูงกว่าค่าฐานประวัติศาสตร์ที่ 5.2/10 เล็กน้อย ชี้ให้เห็นถึงน้ำเสียงที่มีผลกระทบมากขึ้นเล็กน้อยและมีแนวโน้ม hawkish อย่างระมัดระวัง ลาการ์ดยอมรับว่ามีกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้นบ้างและการฟื้นตัวบางส่วนในภาคบริการ โดยบริการดิจิทัลที่แข็งแกร่งซึ่งขับเคลื่อนบางส่วนโดย AI แต่เน้นว่ากิจกรรมโดยรวมจะยังคงอยู่ในระดับปานกลางและตลาดแรงงานอ่อนแอกว่าก่อนเกิดความขัดแย้ง ทำให้ความเสี่ยงการเติบโตเอียงไปทางด้านลบ

แนวโน้ม hawkish มาจากการเน้นย้ำซ้ำๆ ถึงแรงกระแทกด้านพลังงานที่ส่งผลให้ราคาสูงขึ้น บริษัทต่างๆ วางแผนที่จะปรับราคาขายเพิ่มขึ้น และเงินเฟ้อด้านพลังงานที่น่าจะทำให้อัตราเงินเฟ้อสูงกว่าค่าเป้าหมายไปจนถึงครึ่งปีแรกของปี 2027 ก่อนจะลดลง แม้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานจะถูกอธิบายว่าควบคุมได้และการเติบโตของค่าจ้างอยู่ในระดับปานกลาง ผลผลิตแรงงานที่เพิ่มขึ้นเพียงบางส่วนชดเชยแรงกดดันต้นทุนแรงงานต่อหน่วย และความคาดหวังเงินเฟ้อระยะยาวที่ประมาณ 2% ชี้ให้เห็นว่าพื้น