ทองคำ: เฟดที่เข้มงวดนโยบายการเงินล่าช้าทางฟื้นตัวของทองคำ – Commerzbank

คาร์สเทน ฟริตช์ และถู หลาน เหงียน จากโคเมอร์ซแบงก์ระบุว่าราคาทองคำลดลงเกือบ 30% จากระดับสูงสุดในเดือนมกราคม เนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงสูงขึ้นและความคาดหวังที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) กดดันราคาทองคำ ธนาคารจึงปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำสิ้นปีเป็น 4,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ แต่ยังคาดการณ์ว่าราคาจะปรับตัวขึ้นไปที่ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปี 2027 หากอัตราดอกเบี้ยของเฟดยังคงไม่เปลี่ยนแปลงและลดลงในภายหลัง

ปรับลดคาดการณ์แต่คาดเห็นการฟื้นตัวในภายหลัง

“เราปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำสิ้นปีเป็น 4,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ (ก่อนหน้านี้: 4,800 ดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งสะท้อนถึงการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของราคา ซึ่งสามารถอธิบายได้จากท่าทีที่เข้มงวดกว่าที่คาดของเฟด”

“อย่างไรก็ตาม ยังมีศักยภาพที่ราคาทองคำจะฟื้นตัวจากระดับปัจจุบัน เนื่องจากเรามองว่าความคาดหวังของตลาดในเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปัจจุบันนั้นเกินจริง และคาดว่าอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงจนถึงสิ้นปี”

“ในสถานการณ์นี้ เฟดน่าจะงดเว้นการขึ้นอัตราดอกเบี้ย และอาจลดอัตราดอกเบี้ยหลักตั้งแต่กลางปี 2027 เป็นต้นไป เนื่องจากเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% จะบรรลุในฤดูใบไม้ผลิปี 2027 ซึ่งเปิดโอกาสให้ราคาทองคำปรับตัวขึ้นอีกครั้งในปีหน้าไปที่ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ภายในสิ้นปี 2027 (คาดการณ์ก่อนหน้า: 5,200 ดอลลาร์สหรัฐ)”

“อย่างไรก็ตาม หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังอัตราดอกเบี้ย การกลับมาของนักลงทุน ETF อย่างยั่งยืน และการฟื้นตัวของราคาทองคำก็ไม่น่าจะเกิดขึ้น”

“ตราบใดที่สถานการณ์นี้ยังคงอยู่ ราคาทองคำไม่น่าจะได้รับประโยชน์อย่างมีนัยสำคัญจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มขึ้น”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)