EURUSD: ปรับตัวขึ้นได้ยาก – Commerzbank

ไมเคิล ฟิสเตอร์จาก Commerzbank ตั้งข้อสังเกตว่า ตลาดได้คาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB ในวันนี้ไว้เต็มที่แล้ว และมองว่าจะมีการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมราว 85 จุดเบสิสภายในกลางปี 2027 โดยมีพลวัตของราคาน้ำมันเป็นแรงผลักดันหลัก เขาเห็นว่าสิ่งนี้ทำให้ ECB มีพื้นที่น้อยมากในการทำให้ตลาดเป็นไปตามที่คาดหวัง ส่งผลให้จำเป็นต้องมีเซอร์ไพรส์เชิงเข้มงวดอย่างชัดเจนเพื่อหนุนเงินยูโร ขณะที่ความผิดหวังใด ๆ อาจกดดัน EUR/USD

ความคาดหวังที่สูงเป็นตัวจำกัดการปรับตัวขึ้นของเงินยูโร

"แทบไม่มีข้อสงสัยว่า ECB จะประกาศการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองของปีในวันนี้ ผลลัพธ์นี้ถูกคาดการณ์ไว้เต็ม 100% แล้ว และนักเศรษฐศาสตร์เกือบทั้งหมดที่ Bloomberg สำรวจความคิดเห็น (รวมถึงทีมของเรา) ต่างก็คาดการณ์เช่นนั้น ดังนั้น การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจริงจึงมีแนวโน้มแทบจะไม่มีนัยสำคัญต่อเงินยูโร"

"การปรับขึ้นของราคาน้ำมันเมื่อไม่นานมานี้ทำให้เกิดความคาดหวังว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมมากกว่าสองครั้งภายในกลางปีหน้า (โดยตลาดได้คาดการณ์การปรับขึ้นทั้งหมด 85 จุดเบสิสไว้แล้ว) และมีการคาดการณ์การปรับขึ้นเพิ่มเติมอีก 25 จุดเบสิสในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาเพียงสัปดาห์เดียว ดังที่เราได้ชี้ให้เห็นอยู่บ่อยครั้ง ความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB ขึ้นอยู่กับราคาน้ำมันเป็นอย่างมาก แต่ความคาดหวังที่สูงเหล่านี้กำลังทำให้มีความเป็นไปได้น้อยลงเรื่อย ๆ ที่ ECB จะสามารถทำให้เป็นไปตามความคาดหวังดังกล่าวได้"

"แม้ว่า ECB และคริสทีน ลาการ์ด ประธาน ECB จะตั้งใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งถึงเพียงนั้น (ซึ่งถือเป็นเป้าหมายที่ทะเยอทะยานอยู่แล้ว) แต่เจ้าหน้าที่ก็คงไม่ต้องการให้คำมั่นต่อเรื่องนี้ในวันนี้อย่างแน่นอน ในทางกลับกัน พวกเขาน่าจะรอดูว่าสถานการณ์ในตะวันออกกลางจะพัฒนาไปอย่างไร และยังมีแรงกดดันด้านราคาเพิ่มเติมรออยู่ข้างหน้าหรือไม่ กล่าวโดยสรุป การบรรลุผลลัพธ์เชิงบวกสำหรับเงินยูโรมีแนวโน้มว่าจะเป็นเรื่องยากมาก"

"ดังนั้น ความเสี่ยงในวันนี้จึงมีการกระจายตัวแบบไม่สมมาตรค่อนข้างชัดเจน กล่าวคือ หากต้องการให้เงินยูโรแข็งค่าขึ้น ECB จะต้องมีท่าทีเข้มงวดนโยบายการเงินอย่างมาก ขณะที่หากต้องการให้เงินยูโรอ่อนค่าลง ก็เพียงแค่ทำให้ตลาดผิดหวังจากความคาดหวังล่วงหน้าที่มีอยู่"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)