GBP ร่วงลง ขณะที่ USD แข็งค่าขึ้นจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ และราคาน้ำมันที่สูงขึ้น

• GBP/USD ปรับตัวลดลง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น
• จำนวนตำแหน่งงานว่างของสหรัฐฯ ตามรายงาน JOLTS เดือนกรกฎาคมต่ำกว่าที่คาดการณ์ ขณะที่ดัชนีภาคการผลิต ISM ยังคงอยู่ในภาวะขยายตัว
• เงินเฟ้อในร้านค้าของสหราชอาณาจักรที่ร้อนแรงขึ้นผลักดันให้ตลาดเพิ่มการคาดการณ์ถึงโอกาสที่ BoE จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้

ในช่วงตลาดเอเชียวันพุธ GBP/USD ปรับตัวลดลงต่อเนื่องเป็นวันที่สอง เคลื่อนไหวอยู่ใกล้ระดับ 1.3510 คู่สกุลเงินดังกล่าวปรับตัวลดลง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น ได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งทำให้ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อและโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยกลับมาอีกครั้ง

การเทขายพันธบัตรทั่วโลกผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 4.80% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2025 นอกจากนี้ ราคาน้ำมันดิบยังพุ่งขึ้นท่ามกลางความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐอเมริกา (US) และอิหร่าน ส่งผลให้เกิดความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญต่อการหยุดชะงักของการส่งพลังงานจากตะวันออกกลาง

แรงหนุนดอลลาร์ถูกจำกัดจากค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางการคลังของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น

นักกลยุทธ์จาก Brown Brothers Harriman ระบุว่า แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น แต่ Bessent "โต้แย้งคำกล่าวที่ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นสะท้อนถึงความกังวลที่มากขึ้นเกี่ยวกับนโยบายการคลังของสหรัฐฯ" โดยชี้ไปที่ "ผลการดำเนินงานที่โดดเด่นของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีเมื่อเทียบกับตลาดพันธบัตรหลักอื่น ๆ" อย่างไรก็ตาม นักกลยุทธ์เตือนว่า "ผลการดำเนินงานที่โดดเด่นเมื่อเทียบกันนี้ไม่ได้ทำให้ความเสี่ยงทางการคลังหายไป" พร้อมเตือนว่าค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นท้ายที่สุดจะ "ผลักดันให้ค่าพรีเมียมระยะเวลาของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สูงขึ้น" และอาจทำให้ USD "มีความเปราะบางมากขึ้นในช่วงที่เกิดความตึงเครียดทางการคลัง"

ผู้ว่าการเฟดเตือนเงินเฟ้อลงยาก พร้อมเปิดทางเลือกการปรับขึ้นดอกเบี้ย

ไมเคิล บาร์ ผู้ว่าการเฟดแสดงโทนที่เข้มงวดนโยบายการเงินมากขึ้นเล็กน้อย มีคะแนน FXS Speechtracker อยู่ที่ 7/10 สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 6.8/10 อยู่เล็กน้อย สะท้อนความกังวลว่าเงินเฟ้อ “ยังคงอยู่ในระดับสูงเกินไป” แม้ตลาดแรงงานจะถูกอธิบายว่ามีเสถียรภาพ และเศรษฐกิจขยายตัว “อย่างแข็งแกร่ง” ประเด็นสำคัญที่ระบุว่า การคงอัตราดอกเบี้ยเอาไว้ดังเดิมจะเป็นทางเลือกที่ได้รับการสนับสนุนก็ต่อเมื่อมีความเชื่อมั่นว่าเงินเฟ้อกำลังชะลอตัวลง ประกอบกับคำเตือนอย่างชัดเจนว่าการขาดความคืบหน้าจะทำให้จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนั้น ยังคงทำให้ดอลลาร์มีความเสี่ยงขาขึ้น และส่งสัญญาณว่าเฟดมีความอดทนต่ำต่อแรงกดดันด้านราคาที่กลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง การเน้นย้ำถึงการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ในฐานะปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต บ่งชี้ว่าเฟดพอใจกับโมเมนตัมในปัจจุบัน แต่ไม่เต็มใจที่จะเสี่ยงปล่อยให้เงินเฟ้อฝังตัวอยู่เหนือเป้าหมาย

ดัชนีความเชื่อมั่นเฟดของ FXS ลดลง 0.42 จุด สู่ระดับ 128.86 บ่งชี้ถึงการย่อตัวเล็กน้อยของการรับรู้ว่าเฟดมีท่าทีเข้มงวดนโยบายการเงิน แม้ถ้อยแถลงที่หนักแน่นซึ่งสะท้อนผ่าน FXS Speechtracker จะยังคงอยู่ก็ตาม ขณะที่ดัชนียังคงอยู่สูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างมาก เฟดยังคงอยู่ในโซนเข้มงวดนโยบายการเงินอย่างชัดเจน แม้ตลาดจะประเมินความเป็นไปได้และจังหวะเวลาของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกครั้ง

ข้อมูลเศรษฐกิจจากสหรัฐฯ ให้ภาพรวมที่ผสมผสานต่อความเชื่อมั่นของตลาด ตำแหน่งงานว่าง JOLTS เดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นสู่ 7.27 ล้านตำแหน่ง ซึ่งต่ำกว่าความคาดหมายของตลาด ขณะเดียวกัน ดัชนี PMI ภาคการผลิตของ ISM ชะลอลงสู่ระดับ 54.6 ในเดือนสิงหาคม จาก 55.6 แม้ตัวเลขดังกล่าวจะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ยังคงอยู่ในแดนขยายตัวอย่างชัดเจน และยังคงส่งสัญญาณว่าภาคการผลิตมีสุขภาพดี

ในสหราชอาณาจักร (UK) การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยมีโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง ตลาดกำลังประเมินการคุมเข้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ราว 32 จุดเบสิตภายในสิ้นปีนี้ โดยมองว่ามีโอกาสเกือบ 70% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน และประเมินโอกาส 80% สำหรับการปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในเดือนกุมภาพันธ์ การคาดการณ์เหล่านี้ได้รับแรงหนุนจากรายงานล่าสุดของ British Retail Consortium ซึ่งเน้นย้ำถึงการเร่งตัวขึ้นอย่างมากของเงินเฟ้อราคาสินค้าในร้านค้าของสหราชอาณาจักรสู่ระดับสูงสุดในรอบสองปี