การที่เฟดยังคงนโยบายและข้อมูลเศรษฐกิจยังช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐ – BBH

เอลียาส ฮัดดาด จากบราวน์ บราเธอร์ส แฮร์ริแมน (BBH) คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงนโยบายแบบเข้มงวดและสภาพเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ที่เหมาะสมจะช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในช่วงวันข้างหน้า ฮัดดาดเน้นย้ำถึงการเติบโตที่มั่นคงของสหรัฐฯ เงินเฟ้อที่อ่อนตัวลง และความเคลื่อนไหวของการลงคะแนนเสียงใน FOMC ที่ได้รับความสนใจอย่างใกล้ชิด พร้อมกับการเปิดเผยข้อมูลสำคัญ เช่น GDP ไตรมาส 2, PCE เดือนมิถุนายน และดัชนีต้นทุนการจ้างงาน ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญต่อประสิทธิภาพของ USD ในระยะสั้น

จุดยืนของเฟดและข้อมูลหนุนดอลลาร์

“เราคาดว่า FOMC จะคงช่วงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยที่ 3.50%-3.75% เป็นการประชุมครั้งที่ห้าติดต่อกัน ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยของเฟดสะท้อนโอกาส 38% ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานในสัปดาห์นี้ และรวมการปรับเข้มงวดเกือบ 50 จุดฐานภายในสิ้นปี นอกเหนือจากการตัดสินใจนโยบาย ความสนใจจะมุ่งไปที่การแบ่งเสียงลงคะแนนของ FOMC และความคิดเห็นเกี่ยวกับความยั่งยืนของภัยคุกคามเงินเฟ้อ”

“FOMC ลงคะแนนเสียงเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน ครั้งนี้ กรณีฐานของเราคือการแบ่งเสียงลงคะแนน 10-2 โดยประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ เบธ แฮมแมค และประธานเฟดสาขาดัลลัส ลอรี โลแกน คัดค้านโดยสนับสนุนการปรับขึ้น 25 จุดฐาน ความเสี่ยงคือผลลัพธ์ที่เข้มงวดมากขึ้น 9-3 หากผู้ว่าการเฟด ลิซ่า คุก เข้าร่วมคัดค้าน เจ้าหน้าที่เฟดทั้งสามคนได้แสดงความเห็นเมื่อเร็วๆ นี้ว่า ความเสี่ยงยังคงหนักไปทางเงินเฟ้อที่สูงขึ้น โดยโลแกนเรียกร้องให้มี “อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเล็กน้อย””

“GDP ที่แท้จริงคาดว่าจะอยู่ที่ 2.1% ต่อปีแบบปรับฤดูกาล (SAAR) เทียบกับ 2.1% ในไตรมาส 1 โดยได้รับแรงหนุนจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการลงทุนธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ AI ซึ่งจะทำให้การเติบโตอยู่เหนือแนวโน้มปกติที่ 2% การประมาณการจากโมเดลสำหรับการเติบโตในไตรมาส 2 มีความแตกต่างกันอย่างมาก โดย Atlanta Fed GDPNow อยู่ที่ 1.7%, New York Fed GDP Nowcast อยู่ที่ 2.8% และ S&P Global PMI ชี้ไปที่การเติบโตใกล้เคียง 1.2%”

“PCE ทั่วไปคาดว่าจะลดลง -0.1% MoM เทียบกับ +0.4% ในเดือนพฤษภาคม เนื่องจากราคาน้ำมันเบนซินที่ลดลง ขณะเดียวกัน อัตรารายปีคาดว่าจะลดลงสู่ 3.7% เทียบกับ 4.1% ในเดือนพฤษภาคม ส่วน Core PCE คาดว่าจะเพิ่มขึ้น +0.2% ต่อเดือน เทียบกับ +0.3% ในเดือนพฤษภาคม และอัตรารายปีคาดว่าจะลดลงสู่ 3.3% เทียบกับ 3.4% ในเดือนพฤษภาคม การคาดการณ์ค่ากลางของ FOMC สำหรับอัตราเงินเฟ้อ PCE ทั่วไปและพื้นฐานในปี 2026 อยู่ที่ 3.6% และ 3.3% ตามลำดับ”

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)