คาดราคาทองคำจะเคลื่อนไหวในกรอบ แม้การเก็งว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น

ราคาทองคำยังคงได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิมตลอดช่วงที่เหลือของปี หลังข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานของสหรัฐฯ ออกมาอ่อนแอลง 

อย่างไรก็ตาม แม้ผู้จัดการกองทุนจะเพิ่มสถานะซื้ออย่างมาก แต่ความผันผวนของราคาพลังงานที่เกิดจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางถือเป็นความเสี่ยงสำคัญที่อาจจำกัดการปรับตัวขึ้น โดยการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันที่อาจเกิดขึ้นและทำให้เงินเฟ้อกลับมาเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง รวมถึงเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของเฟด มีแนวโน้มที่จะทำให้โลหะมีค่ายังคงเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบราคาที่ชัดเจน

การคาดการณ์ว่าเฟดจะหยุดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าช่วยหนุนสถานะซื้อเก็งกำไร

นักกลยุทธ์จาก TD Securities ระบุว่า การเก็งกำไรว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะงดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้ได้สร้างแรงหนุนอย่างมากให้แก่โลหะมีค่า การผสมผสานระหว่างตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับปานกลาง ข้อมูลการจ้างงานที่ซบเซา และการทรงตัวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้น ดูเหมือนจะทำให้เทรดเดอร์เก็งกำไรเชื่อว่าดอลลาร์สหรัฐกำลังอยู่บนเส้นทางขาลง 

ด้วยเหตุนี้ ผู้จัดการสินทรัพย์จึงเพิ่มสถานะซื้อทองคำเป็นจำนวนมาก แม้เทรดเดอร์บางส่วนยังคงถือสถานะป้องกันความเสี่ยงขาลงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่ขับเคลื่อนโดยน้ำมันซึ่งอาจเกิดขึ้นโดยไม่คาดคิด

เทรดเดอร์ตั้งสมมติฐานว่าเฟดจะไม่ลั่นไกปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ซึ่งทำให้อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในเส้นอัตราผลตอบแทนลดความร้อนแรงลง และทำให้นักเก็งกำไรเชื่อว่าดอลลาร์สหรัฐกำลังมุ่งหน้าลง

ความเสี่ยงด้านพลังงานในตะวันออกกลางจำกัดการปรับตัวขึ้นของทองคำในระยะใกล้

TD Securities ยังชี้ให้เห็นว่า แม้ความกังวลทางการเมืองและจุดอ่อนในตลาดแรงงานจะช่วยสนับสนุนมุมมองที่ว่าเฟดจะหยุดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่การปรับตัวขึ้นของราคาทองคำในระยะใกล้มีแนวโน้มที่จะยังคงถูกจำกัด ความขัดแย้งที่ยังคงดำเนินอยู่ในอ่าวเปอร์เซียทำให้เส้นทางการจัดหาพลังงานมีความเปราะบาง หากการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันกระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อให้กลับมาอีกครั้ง เกณฑ์ที่เฟดจะประเมินแนวทางอัตราดอกเบี้ยใหม่ยังคงอยู่ในระดับต่ำ ส่งผลให้เทรดเดอร์ต้องปรับการคาดการณ์นโยบายให้สูงขึ้น

การพัฒนาดังกล่าว [การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมัน] มีแนวโน้มที่จะบังคับให้เทรดเดอร์ทองคำปรับการคาดการณ์นโยบายใหม่ เพื่อสะท้อนอัตราดอกเบี้ยกองทุนรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นในปีนี้และปีหน้า

นักกลยุทธ์คาดการณ์ว่าทองคำจะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบราคา

TD Securities คาดการณ์ว่าทองคำจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบในระยะใกล้ถึงระยะกลาง โดยคาดว่าความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นซึ่งเกิดจากความไม่แน่นอนในตลาดพลังงานจะทำให้โลหะมีค่าเคลื่อนไหวอยู่ภายในกรอบ 4,200–4,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จนถึงช่วงต้นปี 2027 อย่างไรก็ตาม เมื่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อบรรเทาลง โลหะชนิดนี้มีแนวโน้มทะลุขึ้นสู่ระดับที่สูงขึ้นในช่วงปลายปี 2027

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม.)