จุดยืน BoE ที่อ่อนลงคาดว่าจะกดดันปอนด์สเตอร์ลิง – BBH

เอลียาส ฮัดดาด จาก Brown Brothers Harriman (BBH) เน้นย้ำว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75% ด้วยคะแนนเสียง 6–3 ขณะที่ผู้ว่าการแอนดรูว์ เบลีย์ต่อต้านความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ ฮัดดาดเห็นว่ามีพื้นที่สำหรับการปรับลดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของสหราชอาณาจักร (UK) ซึ่งเป็นแรงต้านต่อเงินปอนด์อังกฤษ (GBP) แม้ว่า BoE จะส่งสัญญาณว่าอาจชะลอการลดขนาดงบดุลท่ามกลางความไม่แน่นอนของนโยบายการคลัง

คาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเป็นแรงต้านต่อ GBP

"เมื่อวานนี้ ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% เป็นการประชุมครั้งที่ห้าติดต่อกัน ซึ่งเป็นที่คาดการณ์อย่างกว้างขวาง คะแนนเสียงแบ่งเป็น 6-3"

"เรามองเห็นโอกาสในการปรับลดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของสหราชอาณาจักร ซึ่งเป็นแรงต้านต่อเงินปอนด์ เส้นโค้งสวอปบ่งชี้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดเบสิสไปที่ 4.35% ในอีกสิบสองเดือนข้างหน้า"

"นอกจากการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยแล้ว BoE ยังส่งสัญญาณว่าอาจลดความเร็วในการลดการถือครองพันธบัตรอีกด้วย ประการแรก BoE ได้ปรับเพิ่มประมาณการสำหรับการเพิ่มขึ้นของพรีเมียมระยะยาวในอัตราดอกเบี้ยระยะยาวเนื่องจากการลดขนาดงบดุล (Quantitative Tightening - QT) ขึ้น 5 จุดเบสิสเป็นระหว่าง 20-30 จุดเบสิส ซึ่งบ่งชี้ว่า QT กำลังส่งผลให้เกิดการเข้มงวดมากกว่าที่คาดไว้ ประการที่สอง ปริมาณพันธบัตรที่ครบกำหนดในปีหน้ามีจำนวนน้อยกว่ามาก; 30.5 พันล้านปอนด์ เทียบกับ 49.1 พันล้านปอนด์ในรอบปัจจุบัน"

"ผู้กำหนดนโยบายของ BoE จะลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับ QT ในการประชุมวันที่ 17 กันยายน เราคาดว่า BoE จะลดการลดขนาดการถือครองพันธบัตรลงเหลือ 50 พันล้านปอนด์ในช่วงตุลาคม 2026 ถึงกันยายน 2027 จากปัจจุบันที่ 70 พันล้านปอนด์"

"อย่างไรก็ตาม ความเร็วที่ช้าลงของการลดขนาดงบดุลของ BoE น่าจะไม่สามารถชดเชยแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจากความไม่แน่นอนของนโยบายการคลัง นายกรัฐมนตรีแอนดี้ เบอร์แฮม มีแนวโน้มที่จะเพิ่มการใช้จ่ายและการกู้ยืม แต่รายละเอียดของแผนการคลังของเขาอาจไม่ปรากฏจนกว่าจะถึงงบประมาณเดือนตุลาคม"

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)