จีน: การเติบโตที่พึ่งพาสินเชื่อน้อยปรับโฉมภาพความต้องการสินเชื่อ – สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด

Carol Liao และ Moriarty Lam จาก Standard Chartered วิเคราะห์การเติบโตของสินเชื่อในจีนที่ชะลอตัวลง แม้การเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ที่แท้จริงจะทรงตัวและภาวะเงินเฟ้อฟื้นตัวในช่วงที่ผ่านมา พวกเขาระบุถึงความอ่อนแอในวงกว้างของการปล่อยสินเชื่อที่เกี่ยวข้องกับภาคที่อยู่อาศัยและภาคส่วนอื่น ๆ เนื่องจากเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ ๆ อย่างภาคบริการและอุตสาหกรรมไฮเทคใช้สินเชื่อน้อยกว่าและพึ่งพาการจัดหาเงินทุนโดยตรงมากขึ้น การเปลี่ยนผ่านนี้ถือเป็นปัจจัยสำคัญต่อความยั่งยืนด้านหนี้และการพัฒนาตลาดการเงินของจีน

การเติบโตของสินเชื่อที่ชะลอตัวและการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง

"การเติบโตของสินเชื่อจีนยังคงชะลอตัวลง แม้การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงจะค่อนข้างทรงตัวและภาวะเงินเฟ้อฟื้นตัวในช่วงที่ผ่านมา"

"การชะลอตัวเกิดขึ้นในวงกว้าง โดยสินเชื่อที่เกี่ยวข้องกับภาคที่อยู่อาศัยหดตัวลง และการเติบโตของสินเชื่อในเศรษฐกิจส่วนที่เหลือก็ชะลอตัวลงเช่นกันนับตั้งแต่ปี 2023 รวมถึงในภาคส่วนที่ค่อนข้างมีความยืดหยุ่น เช่น อุตสาหกรรมเบาและภาคบริการ"

"เครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ของจีน เช่น ภาคบริการและอุตสาหกรรมไฮเทค ใช้สินเชื่อน้อยกว่าเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตแบบดั้งเดิม เช่น ภาคที่อยู่อาศัยและโครงสร้างพื้นฐาน"

"การเปลี่ยนแปลงนี้มีความสำคัญต่อความยั่งยืนด้านหนี้และการพัฒนาตลาดการเงินของจีน"

"นอกจากนี้ เมื่อเงินออมยังคงมีอยู่มาก ขณะที่ความต้องการสินเชื่ออ่อนตัวลง อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มจะอยู่ในระดับต่ำต่อไปอีกนาน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)