ซวอตีโปแลนด์: การเร่งตัวขึ้นอีกครั้งของเงินเฟ้อกดดัน PLN – Commerzbank

Tatha Ghose จาก Commerzbank ชี้ให้เห็นถึงความท้าทายที่เพิ่มขึ้นสำหรับผู้กำหนดนโยบายของโปแลนด์ โดยอ้างถึงแผนการคลังที่ตึงตัวและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่เร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ดัชนี PPI และการเติบโตของค่าจ้างปรับตัวขึ้นอย่างมากนับตั้งแต่เกิดสงครามอิหร่าน ส่งผลให้เขาเห็นว่าควรตัดความเป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของธนาคารกลางโปแลนด์ออกไป เนื่องจาก NBP มีแนวโน้มที่จะยังคงไม่ให้คำมั่นใด ๆ ภาพรวมดังกล่าวจึงถูกมองว่าเป็นปัจจัยลบต่อเงินซลอตี

แรงกดดันทางการคลัง และเงินเฟ้อชะลอความหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

"พัฒนาการในเศรษฐกิจโปแลนด์กำลังทำให้สถานการณ์สบายใจน้อยลงสำหรับผู้กำหนดนโยบายการเงิน เราสามารถยกประเด็นได้สองด้าน ได้แก่ 1) สถานการณ์ทางการคลัง และ 2) พลวัตของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน"

"ต่อไปเป็นข่าวสารด้านเงินเฟ้อ: อัตราเงินเฟ้อ PPI เร่งตัวขึ้นเป็น 2.8%y/y ในเดือนกรกฎาคม จาก 1.9%y/y ในเดือนมิถุนายน ซึ่งเร็วกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.5% โดยสอดคล้องกับเรื่องราวเกี่ยวกับภาวะช็อกจากราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ในวงกว้าง กล่าวคือ ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่กลับมาปะทุขึ้นได้ดันราคาน้ำมันและก๊าซธรรมชาติให้สูงขึ้น และแนวโน้มในเดือนสิงหาคมก็ไม่ดี เนื่องจากราคาน้ำมันยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง"

"เช่นเคย ภาพรวมเมื่อเทียบรายปีไม่น่าเชื่อถือ: เมื่อพิจารณาจากข้อมูลรายเดือนที่ปรับตามฤดูกาลซึ่งเราให้ความสำคัญ ปัจจัยผลักดันเงินเฟ้อ เช่น PPI และค่าจ้าง กำลังเร่งตัวขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดย PPI กลับทิศจากภาวะเงินฝืดเป็นภาวะเงินเฟ้ออย่างรุนแรงนับตั้งแต่เริ่มเกิดสงครามอิหร่าน"

"เรื่องนี้ควรทำให้ธนาคารกลางโปแลนด์ (NBP) ไม่สามารถปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมได้ในอนาคตอันใกล้ โดยขณะนี้ควรถือว่าข้อมูลก่อนหน้านี้ที่ Adam Glapinski ผู้ว่าการ NBP ระบุว่าอาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้นั้นล้าสมัยแล้ว"

"สมมติว่า NBP อย่างดีที่สุดจะยังคงไม่ให้คำมั่นเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต พัฒนาการดังกล่าวจึงเป็นปัจจัยลบต่อเงินซลอตี เนื่องจากข้อมูลเงินเฟ้อกำลังเร่งตัวเร็วกว่าที่ NBP มีแนวโน้มจะหันมาใช้นโยบายการเงินเข้มงวด"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)