ดอลลาร์สิงคโปร์: ยังคงจะเคลื่อนไหวในกรอบต่อไป ท่ามกลางข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง – Commerzbank

ดร. Henry Hao จาก Commerzbank และ Charlie Lay นักวิเคราะห์อัตราแลกเปลี่ยน ชี้ให้เห็นว่า ข้อมูลเงินเฟ้อและภาคการผลิตของสิงคโปร์ในเดือนกันยายนอ่อนตัวลง ส่งผลให้แรงกดดันด้านราคาพื้นฐานยังอยู่ในระดับจำกัด แม้ต้นทุนพลังงานทั่วโลกจะสูงขึ้น MAS ได้ปรับกรอบคาดการณ์เงินเฟ้อปี 2026 ให้แคบลง และยังคาดว่าเงินเฟ้อในปี 2027 จะอยู่ในกรอบ 1.5–2.5% การผลิตภาคอุตสาหกรรมชะลอตัวลง และการเติบโตของ GDP ในปี 2026 มีแนวโน้มอยู่เหนือ 5% ซึ่งสนับสนุนให้ SGD NEER ยังคงมีแนวทางแข็งค่าเล็กน้อยเช่นเดิม และทำให้ USD/SGD เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบอย่างมีเสถียรภาพ

ข้อมูลที่อ่อนแอลงสนับสนุนเสถียรภาพของ SGD

"เงินเฟ้อของสิงคโปร์ในเดือนกันยายนลดลงมาอยู่ที่ 2.2% YoY จาก 2.3% ก่อนหน้านี้ ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานของ MAS ลดลงมาอยู่ที่ 2.0% จาก 2.2% ก่อนหน้านี้ การชะลอตัวของเงินเฟ้อทั่วไปมีสาเหตุส่วนหนึ่งจากเงินเฟ้อหมวดการขนส่งที่ลดลงมาอยู่ที่ 7.4% จาก 8.1% แม้เงินเฟ้อหมวดอาหารจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ 2.4% จาก 2.3% และเงินเฟ้อหมวดการแพทย์และสาธารณสุขเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 3.6% จาก 3.3% ตัวเลขที่อ่อนตัวลงบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างจำกัด แม้ราคาพลังงานทั่วโลกจะอยู่ในระดับสูงและเกิดการหยุดชะงักเชิงอุปทานในตะวันออกกลาง"

"เมื่อต้นเดือนนี้ MAS ได้ปรับลดกรอบคาดการณ์เงินเฟ้อพื้นฐานปี 2026 ให้แคบลงมาอยู่ที่ 1.5-2.0% จาก 1.5-2.5% ก่อนหน้านี้ ขณะที่คาดการณ์เงินเฟ้อทั่วไปไว้ที่ประมาณ 2% นับตั้งแต่ต้นปี เงินเฟ้อทั่วไปและเงินเฟ้อพื้นฐานเฉลี่ยอยู่ที่ 1.8% และ 1.6% ตามลำดับ MAS คาดการณ์ว่าเงินเฟ้อทั่วไปและเงินเฟ้อพื้นฐานจะอยู่ที่ 1.5-2.5% ในปี 2027 โดยคาดว่าเงินเฟ้อนำเข้าจะยังคงอยู่ในระดับสูงในระยะใกล้ แต่แรงกดดันด้านต้นทุนภายนอกจะผ่อนคลายลงบ้างในปีหน้า"

"การผลิตภาคอุตสาหกรรมเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 8.8% ในไตรมาสที่ 3 เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยที่ 11.5% ในเดือนกรกฎาคม-สิงหาคม GDP ไตรมาสที่ 3 เบื้องต้นซึ่งขยายตัว 5.4% YoY อ้างอิงข้อมูลเดือนกรกฎาคม-สิงหาคม ดังนั้น เราอาจเห็นการปรับลด GDP ไตรมาสที่ 3 ครั้งสุดท้ายลงเล็กน้อย เมื่อมีการประกาศข้อมูลในเดือนหน้า"

"การเติบโตของ GDP ในปี 2026 ยังคงมีแนวโน้มอยู่เหนือ 5% เนื่องจากการเติบโตที่ 6% ในช่วงสามไตรมาสแรกของปีนี้ เราอาจเห็นการปรับเพิ่มคาดการณ์อย่างเป็นทางการสำหรับปีนี้มาอยู่ที่ 5-6% จากปัจจุบันที่ 4.5-5.5%"

"การผสมผสานระหว่างเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงและการเติบโตของภาคการผลิตที่ชะลอตัวจะเพิ่มน้ำหนักให้กับการที่ MAS จะคงสถานะเดิม โดยยังคงแนวทางแข็งค่าเล็กน้อยของ SGD NEER ไว้ USD/SGD ทรงตัวเมื่อวานนี้ที่ประมาณ 1.2800 โดยเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบระหว่าง 1.2750-1.2880 นับตั้งแต่กลางเดือนกันยายน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)