ดอลลาร์สิงคโปร์: เงินเฟ้อยังคงทำให้ MAS มีโอกาสที่จะคุมเข้มนโยบายอยู่ - คอมเมิร์ซแบงก์

Henry Hao และ Moses Lim จาก Commerzbank ชี้ว่า การเติบโตของการส่งออกภายในประเทศที่ไม่ใช่น้ำมัน (NODX) ของสิงคโปร์ในเดือนสิงหาคมแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 1998 โดยได้รับแรงหนุนจากการพุ่งขึ้นของการส่งออกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์และอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่แข็งแกร่ง ทั้งคู่คาดว่า NODX จะยังคงแข็งแกร่ง แต่จะชะลอลงเมื่อผลกระทบจากฐานการคำนวณจางหายไป ขณะที่คาดว่าเงินเฟ้อจะขยับสูงขึ้นเล็กน้อยและการเติบโตยังคงแข็งแกร่ง ความสนใจกำลังหันไปยังการประกาศตัวเลข CPI ที่กำลังจะมาถึง ขณะที่ USDSGD ได้รับแรงหนุนจากความแข็งแกร่งในวงกว้างของดอลลาร์

การส่งออกที่แข็งแกร่งและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น

“การส่งออกภายในประเทศที่ไม่ใช่น้ำมัน (NODX) ในเดือนสิงหาคมสร้างความประหลาดใจในด้านบวก โดยพุ่งขึ้น 46.2% yoy (ฉันทามติของ Bloomberg: 35.1%) เทียบกับ 24.1% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 1998 แม้ว่าภาคอิเล็กทรอนิกส์ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโต แต่ NODX ที่ไม่ใช่อิเล็กทรอนิกส์ก็ฟื้นตัวขึ้นในเดือนสิงหาคมเช่นกัน นับตั้งแต่ต้นปี NODX เพิ่มขึ้น 22.4% สูงกว่าประมาณการตลอดทั้งปีของรัฐบาลที่ 14-16% อย่างมาก”

“ในอนาคต การเติบโตของ NODX มีแนวโน้มที่จะยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI และการเปิดตัวสินค้าอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภครายใหญ่ อย่างไรก็ตาม อัตราการเติบโตควรชะลอลงเมื่อผลกระทบจากฐานการคำนวณมีความเอื้ออำนวยลดลง กระนั้นก็ตาม คาดว่าสินค้าอิเล็กทรอนิกส์จะยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก ซึ่งอาจชดเชยความอ่อนแออย่างต่อเนื่องในบางส่วนของภาคที่ไม่ใช่อิเล็กทรอนิกส์ได้”

“ขณะนี้ความสนใจหันไปยัง CPI เดือนสิงหาคม ซึ่งมีกำหนดประกาศในวันที่ 23 กันยายน โดยคาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.3% yoy จาก 2.2% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่คาดว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมค่าใช้จ่ายด้านการขนส่งส่วนบุคคลและที่พัก จะเพิ่มขึ้นเป็น 2.2% เทียบกับ 2.0% ก่อนหน้านี้ หากเป็นไปตามคาด นี่จะเป็นตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานที่สูงที่สุดในรอบเกือบสองปี”

“ในตลาด FX USDSGD ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 1.2760 แต่เพิ่มขึ้น 0.7% ในสัปดาห์ที่แล้ว การเคลื่อนไหวดังกล่าวได้รับแรงหนุนเป็นส่วนใหญ่จากความแข็งแกร่งในวงกว้างของดอลลาร์สหรัฐและราคาน้ำมันทั่วโลกที่อยู่ในระดับสูง”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)