ดอลลาร์สหรัฐ: ความเสี่ยงจากการคุมเข้มนโยบายของเฟดยังคงหนุนแนวโน้มขาขึ้น – OCBC

ซิม โมห์ ซิออง และคริสโตเฟอร์ หว่อง จาก OCBC ชี้ให้เห็นถึงแรงหนุนที่กลับมาอีกครั้งของดอลลาร์จากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ปรับตัวขึ้น และข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่ยังคงแข็งแกร่ง ขณะที่ตลาดประเมินความเสี่ยงจากการคุมเข้มของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ใหม่ แม้เงินเฟ้อในเดือนมิถุนายนที่ชะลอตัวลงจะเปิดทางให้เฟดสามารถรอดูสถานการณ์ต่อไปได้ แต่พวกเขามองว่าความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ยังคงดำเนินต่อไปจะทำให้ตลาดกลับมาให้ความสำคัญกับความกังวลเรื่องการคุมเข้มนโยบายการเงินในท้ายที่สุด ซึ่งจะทำให้แนวโน้มของ USD ยังคงเป็นขาขึ้นในระดับปานกลางตลอดหนึ่งถึงสองไตรมาสข้างหน้า

USD ได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ

“อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้นเมื่อคืนนี้ และ USD แข็งค่าขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่แข็งแกร่งขึ้น เนื่องจากความเชื่อมั่นเกี่ยวกับการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งลดลง USDJPY ยังขยับกลับเข้าใกล้ระดับ 160 ทำให้ความเสี่ยงจากการแทรกแซงค่าเงินยังคงอยู่ในเรดาร์อย่างชัดเจน”

“ความเคลื่อนไหวที่โดดเด่นที่สุดในตลาดสินทรัพย์ต่าง ๆ คือการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่มากกว่ายุโรป ซึ่งอาจได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจากรายงานของ FT ที่ระบุว่า วอร์ช ประธานเฟดอาจพร้อมสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน หากข้อมูลเงินเฟ้อที่จะประกาศในช่วงต่อไปยังคงอยู่ในระดับสูง”

“ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังสร้างความประหลาดใจในเชิงแข็งแกร่ง ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเพิ่มขึ้นเพียง 1,000 ราย สู่ระดับ 199,000 ราย ดีกว่าตัวเลขคาดการณ์ของตลาดที่ 205,000 ราย และยังคงต่ำกว่า 200,000 รายเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน การลดลงของจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการก่อนหน้านี้ดูมีแนวโน้มมากขึ้นว่าไม่ได้เป็นเพียงความคลาดเคลื่อนตามฤดูกาล แต่เป็นหลักฐานของความแข็งแกร่งพื้นฐานในตลาดแรงงาน ก่อนการเปิดเผยรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันนี้”

“เงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงในเดือนมิถุนายนเปิดทางให้เฟดสามารถรอดูข้อมูลต่อไปและประเมินข้อมูลใหม่ ๆ ก่อนปรับนโยบาย ขณะเดียวกัน การถกเถียงที่เพิ่มขึ้นว่าฟังก์ชันการตอบสนองของเฟดได้เปลี่ยนแปลงไปหรือไม่ ได้จำกัดโมเมนตัมขาขึ้นของ USD อย่างไรก็ตาม ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ยังคงดำเนินต่อไปควรทำให้ความเสี่ยงจากการคุมเข้มนโยบายการเงินของเฟดกลับมาอยู่ในความสนใจในท้ายที่สุด ซึ่งจะช่วยหนุนมุมมองของเราที่มีต่อ USD ว่าเป็นขาขึ้นในระดับปานกลางตลอดหนึ่งถึงสองไตรมาสข้างหน้า”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)