ดอลลาร์สหรัฐ: ขาขึ้นมีไม่มากเนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง – MUFG

Lloyd Chan จาก MUFG ระบุว่า ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงหลังจาก Bessent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศขยายโครงการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุยาวครั้งใหญ่ ซึ่งกดดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรช่วงอายุยาวปรับตัวลดลง Chan มองว่า ความคาดหวังต่อการคุมเข้มนโยบายของเฟดที่ผ่อนคลายลง และความพยายามควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตรช่วงอายุยาว มีแนวโน้มจำกัดการปรับตัวขึ้นของดอลลาร์ ทำให้การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์เป็นไปได้ยากขึ้น หากไม่มีอัตราเงินเฟ้อหรืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น

การปรับตัวขึ้นของดอลลาร์ติดขัดเพราะการซื้อคืนพันธบัตร

"ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงหลังรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศขยายการดำเนินงานซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุยาวอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวเพื่อผ่อนคลายแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรช่วงอายุยาวที่เพิ่มขึ้น"

"เมื่อมองไปข้างหน้า ความคาดหวังต่อการคุมเข้มนโยบายของเฟดที่ผ่อนคลายลง และความพยายามของกระทรวงการคลังในการควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตรช่วงอายุยาว อาจยังคงจำกัดการปรับตัวขึ้นของดอลลาร์ต่อไป"

"หากไม่มีการปรับตัวขึ้นอีกครั้งของอัตราเงินเฟ้อหรืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อุปสรรคต่อการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์อีกครั้งก็กำลังเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก"

"แม้การซื้อคืนพันธบัตรเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงปัจจัยพื้นฐานในระยะยาว แต่ก็ส่งสัญญาณว่าผู้กำหนดนโยบายมีความตั้งใจที่จะต้านทานการเพิ่มขึ้นอีกของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร"

"สิ่งนี้บ่งชี้ว่าเรื่องราวเกี่ยวกับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเคยสนับสนุนดอลลาร์ กำลังเลือนหายไป"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)