ดอลลาร์สหรัฐ: ความเสี่ยงการอ่อนค่าในระยะกลางเพิ่มขึ้น – Nordea

นักกลยุทธ์จาก Nordea มองว่า แม้ความเสี่ยงระยะสั้นสำหรับดอลลาร์จะอยู่ในระดับสมดุลโดยรวม แต่แนวโน้มในระยะยาวยังคงเป็นลบ พวกเขาชี้ให้เห็นว่าข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลงเมื่อไม่นานมานี้ ความคาดหวังที่เปลี่ยนแปลงไปเกี่ยวกับ Fed ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่อยู่ในระดับต่ำ เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ชันขึ้น ความเสี่ยงจากค่าพรีเมียมตามอายุพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น และการประเมินมูลค่าสินทรัพย์สหรัฐฯ ที่ตึงตัว ล้วนเป็นปัจจัยที่มีแนวโน้มกดดันดอลลาร์และช่วยให้ EUR/USD ยังคงได้รับแรงหนุนเมื่อเวลาผ่านไป

สมดุลในระยะสั้น อ่อนค่าลงในระยะถัดไป

"ในอนาคต เรามองว่าความเสี่ยงระยะสั้นต่อดอลลาร์อยู่ในระดับสมดุลโดยรวม โดยมีความเป็นไปได้ทั้งที่ดอลลาร์จะแข็งค่าและอ่อนค่าตลอดช่วงเวลาที่เหลือของปี อย่างไรก็ตาม เรายังคงมุมมองว่าดอลลาร์มีแนวโน้มอ่อนค่าลงในปีหน้า"

"หากข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ฟื้นตัวและทำให้ตลาดกลับมาคาดการณ์ว่า Fed จะใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอีกครั้ง สิ่งนี้อาจช่วยหนุนดอลลาร์ในระยะสั้นได้"

"ดังนั้น แม้แนวโน้มระยะสั้นจะดูค่อนข้างสมดุล แต่เรายังคงมองว่าความเสี่ยงในระยะกลางมีแนวโน้มไปในทิศทางที่ดอลลาร์จะอ่อนค่าลงจากระดับปัจจุบัน"

"เราคาดว่าเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะชันขึ้นอีกในช่วงสองปีข้างหน้า ซึ่งท้ายที่สุดแล้วน่าจะกดดันดอลลาร์"

"เมื่อพิจารณาร่วมกันแล้ว เราเชื่อว่าการที่เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ชันขึ้นอีก ความกังวลเกี่ยวกับการคลังและค่าพรีเมียมตามอายุพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการประเมินมูลค่าสินทรัพย์สหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับสูง จะมีน้ำหนักมากขึ้นเรื่อยๆ จนบดบังแรงหนุนจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ยังคงทนทานได้ค่อนข้างดี"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)