ดอลลาร์สหรัฐ: ร่วงหลังประชุม FOMC แต่คาดว่าจะยังแข็งแกร่ง – HSBC

นักยุทธศาสตร์ของ HSBC กล่าวถึงปฏิกิริยาของดอลลาร์สหรัฐ (USD) ต่อการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐ (FOMC) ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50-3.75% แม้จะมีเสียงคัดค้านบางส่วนที่ต้องการปรับขึ้นดอกเบี้ย พวกเขาชี้ให้เห็นว่าตลาดตีความคำพูดของประธาน Warsh ในเชิงผ่อนคลายนโยบายการเงิน แต่ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อดอลลาร์สหรัฐ โดยคาดว่าดอลลาร์สหรัฐจะปรับตัวขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐที่แข็งแกร่งและความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่ขยายตัว

เฟดคงอัตราดอกเบี้ย แต่แนวโน้มดอลลาร์แข็งแกร่ง

“คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐ (FOMC) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.50-3.75% ในการประชุมวันที่ 28-29 กรกฎาคม แม้ว่าจะสอดคล้องกับความเห็นของนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ แต่ตลาดได้ตั้งราคาไว้ที่โอกาส 35% ของการปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดเบสิส ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าทันทีเนื่องจากการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยถูกปรับลดลงเล็กน้อย”

“ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) Warsh หลีกเลี่ยงการให้คำแนะนำที่ชัดเจนเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นดอกเบี้ยในระยะสั้น ซึ่งตลาดตีความว่าเป็นสัญญาณผ่อนคลายนโยบายและส่งผลลบต่อดอลลาร์สหรัฐ เขายังให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการถกเถียงภายในคณะกรรมการอย่างจำกัด โดยเน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นร่วมกันในการนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% และกล่าวถึงการอภิปรายที่มุ่งเน้นสี่คำถาม รวมถึงผลกระทบจากช็อกทางเศรษฐกิจล่าสุดและความตึงเครียดในห่วงโซ่อุปทาน โดยไม่เปิดเผยข้อสรุปของคณะกรรมการ”

“การถกเถียงน่าจะสะท้อนถ้อยแถลงล่าสุดของเฟด สมาชิกที่มีท่าทีเข้มงวดได้โต้แย้งให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าที่ตั้งเป้า ตลาดแรงงานสหรัฐที่แข็งแกร่ง และสภาพการเงินที่ผ่อนคลาย ขณะที่กลุ่มที่มีท่าทีผ่อนคลายสนับสนุนความอดทนเพื่อให้เวลามากขึ้นในการประเมินสถานการณ์และตัดสินใจขั้นตอนถัดไป แม้ว่าการแถลงข่าวจะไม่ได้ส่งสัญญาณ “คงอัตราดอกเบี้ยแบบเข้มงวด” แต่การเน้นย้ำถึงการบรรลุเงินเฟ้อ 2% ชี้ให้เห็นว่าประตูยังเปิดกว้างสำหรับการเข้มงวดนโยบายหากจำเป็น”

“โดยรวมแล้ว เราไม่คาดว่าการประชุมครั้งนี้จะทำให้มุมมองเชิงบวกต่อดอลลาร์สหรัฐของเราสะดุด เรื่องราวของเฟดได้เปลี่ยนจากแนวโน้มผ่อนคลายนโยบายไปสู่ความเต็มใจที่จะปรับขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งเกิดขึ้นควบคู่กับกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น และความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่ขยายตัว ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อาจช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งคราว แม้ว่าความไวของตลาดเงินต่อความขัดแย้งระหว่างสหรัฐและอิหร่านจะลดลง เรายังคงคาดว่าดอลลาร์สหรัฐจะมีความแข็งแกร่งในระดับปานกลางแม้จะมีอุปสรรคนี้”

“เราคาดว่าดอลลาร์สหรัฐจะปรับตัวขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยได้รับการสนับสนุนจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่ขยายตัวและกิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐที่แข็งแกร่ง”

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วย