ดอลลาร์สหรัฐ: แจ็กสัน โฮลยังคงทำให้โอกาสการปรับขึ้นดอกเบี้ยยังมีอยู่ – MUFG

เดเร็ก ฮาลเพนนี จาก MUFG ระบุว่า ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยหลังการกล่าวสุนทรพจน์ของวอร์ช ประธานเฟด ที่ Jackson Hole โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เพิ่มขึ้นประมาณ 0.3% นับตั้งแต่เปิดตลาดเมื่อวันศุกร์ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว การที่วอร์ชเน้นย้ำว่าเงินเฟ้อยังลดลงไม่เร็วเพียงพอ ทำให้ความเสี่ยงเอนเอียงไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ความระมัดระวังล่าสุดของ FOMC รวมถึงข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่กำลังจะเปิดเผย อาจยังสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจำกัดการเข้าซื้อดอลลาร์อย่างแข็งกร้าว

ถ้อยแถลงของเฟดและความเสี่ยงที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจ

"ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น 0.5% ในวันศุกร์ (คำนวณจาก DXY) หลังการกล่าวสุนทรพจน์ของวอร์ช ประธานเฟด ที่ Jackson Hole แต่การปรับตัวดังกล่าวได้ย้อนกลับไปบางส่วนเมื่อวานนี้ และขณะนี้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเพียง 0.3% นับตั้งแต่เปิดตลาดเมื่อวันศุกร์ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นของกลุ่ม G10 ต่างปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการเพิ่มขึ้นอีกครั้งของราคาพลังงาน หลังความเป็นปรปักษ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง"

"การตอบสนองของดอลลาร์สหรัฐที่ไม่รุนแรงมากนักมีเหตุผลรองรับจากหลายมุมมอง ประการแรก ดังที่ระบุไว้ด้านล่าง ธนาคารกลางทุกแห่งในกลุ่ม G10 มีกำหนดประชุมในเดือนนี้ โดยบางแห่งจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย บางแห่งอาจสร้างความประหลาดใจด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และบางแห่งจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิม แต่หากราคาพลังงานยังคงอยู่ในระดับสูงและ/หรือปรับตัวสูงขึ้นต่อไป น้ำเสียงของถ้อยแถลงจากผู้กำหนดนโยบายธนาคารกลางส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะเป็นเชิงคุมเข้ม และสิ่งนี้อาจกำลังลดความต้องการเข้าซื้อดอลลาร์สหรัฐในระยะนี้"

"ประการที่สอง แม้ว่าเควิน วอร์ช ประธานเฟด จะแสดงจุดยืนเชิงคุมเข้มเมื่อวันศุกร์ที่ Jackson Hole แต่ใจความสำคัญของสุนทรพจน์ของเขามีความคล้ายคลึงกับสุนทรพจน์ก่อนหน้านี้ โดยเขาแสดงจุดยืนแข็งกร้าวเกี่ยวกับเงินเฟ้อ และกล่าวอย่างชัดเจนว่า หากเงินเฟ้อไม่ลดลงใน "อัตราที่เร็วเพียงพอ" เฟดก็ยังมี "งานที่ต้องทำ""

"อย่างไรก็ตาม วอร์ชและ FOMC ไม่ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสองครั้งก่อนหน้านี้ภายใต้การนำของวอร์ช และยังคงเป็นเช่นนั้นว่า คณะกรรมการผู้ว่าการมีแนวโน้มผ่อนคลายมากกว่าประธานธนาคารกลางภูมิภาค"

"ดังนั้น การตัดสินใจยังคงสูสี ก่อนการเปิดเผยข้อมูล NFP และ CPI ด้วยเหตุนี้ เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นปรับตัวสูงขึ้นทั่วโลก และความไม่แน่นอนอยู่ในระดับสูงเนื่องจากเดือนนี้มีการประชุมธนาคารกลางหลายแห่ง การเข้าซื้อดอลลาร์จึงถูกจำกัด"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)