ดอลลาร์สหรัฐ: ได้รับแรงหนุนจากความผันผวนไปจนถึงสิ้นปี – OCBC

นักยุทธศาสตร์จาก OCBC Sim Moh Siong และ Christopher Wong ชี้ว่า ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เริ่มต้นไตรมาส 4 ปี 2026 อย่างแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของสหรัฐฯ ที่ยืดหยุ่นและความเสี่ยงจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่มีท่าทีเข้มงวดด้านนโยบายการเงิน อย่างไรก็ตาม พวกเขาคาดว่าดอลลาร์สหรัฐจะปรับตัวขึ้นเพียงปานกลางจนถึงสิ้นปี เนื่องจากตลาดลดความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในระยะใกล้ลง และความผันผวนในตลาดพันธบัตรมีบทบาทมากขึ้นในการขับเคลื่อนพลวัตของตลาดฟอเร็กซ์

ความผันผวนของพันธบัตรส่งผลต่อตลาดสกุลเงิน

"ดอลลาร์สหรัฐเริ่มต้นไตรมาส 4 ปี 2026 อย่างแข็งแกร่ง ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองของเราที่คาดว่าดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่าขึ้นจนถึงสิ้นปี จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ ความผันผวนในตลาดฟอเร็กซ์ยังคงอยู่ในระดับต่ำ แม้จะมีความเสี่ยงจากเฟดที่มีท่าทีเข้มงวดด้านนโยบายการเงินและแรงกระแทกด้านพลังงาน แต่การปรับตัวขึ้นของดอลลาร์สหรัฐเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าจะเป็นการเคลื่อนไหวที่ไร้ทิศทาง"

"กล่าวโดยสรุป แม้ดอลลาร์สหรัฐยังคงได้รับประโยชน์จากการเติบโตของสหรัฐฯ ที่ค่อนข้างยืดหยุ่นและความเสี่ยงจากเฟดที่มีท่าทีเข้มงวดด้านนโยบายการเงิน แต่ประเด็นสำคัญกว่าคือการส่งผ่านความผันผวนของตลาดพันธบัตรมายังตลาดฟอเร็กซ์ หากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูง แรงกดดันต่อการทำแครีเทรด สกุลเงินวัฏจักร และ EUR มีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ ขณะที่สกุลเงินปลอดภัยแบบดั้งเดิม เช่น CHF และ USD น่าจะยังคงได้รับแรงหนุน"

"กรณีฐานของเรายังคงเป็นการปรับตัวขึ้นของดอลลาร์สหรัฐในระดับปานกลางมากกว่าการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงจนถึงสิ้นปี ตลาดได้ลดความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนตุลาคมลงอย่างมาก หลังจากเจ้าหน้าที่เฟดหลายคนส่งสัญญาณว่าไม่เร่งรีบที่จะดำเนินนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นอีก และแสดงความต้องการประเมินข้อมูลใหม่ที่กำลังจะเข้ามาเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจดำเนินการครั้งต่อไป อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงกำหนดราคาให้เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยประมาณ 3 ครั้งในช่วง 12 เดือนข้างหน้า"

"หากข้อมูลเงินเฟ้อที่จะประกาศในช่วงต่อไปยังคงแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานอยู่ในระดับควบคุมได้ ตลาดอาจค่อย ๆ ลดความคาดหวังต่อการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดของเฟดลง ซึ่งจะจำกัดการปรับตัวขึ้นต่อไปของดอลลาร์สหรัฐ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)