ดอลลาร์แคนาดา: CPI กดดันแนวโน้มเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – TD Securities

นักกลยุทธ์จาก TD Securities มองว่าขอบเขตการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์แคนาดา (CAD) มีจำกัด หลังข้อมูลเงินเฟ้อเดือนกันยายนต่ำกว่าคาด แม้ธนาคารแห่งแคนาดา (BoC) จะส่งสัญญาณ hawkish ก็ตาม พวกเขาคาดว่า BoC จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปในไตรมาส 1 ปี 2027 และมองว่าควรขายเมื่อ CAD แข็งค่าผ่านคู่ CAD/MXN แม้จะมองว่ามีปัจจัยกระตุ้นเพียงไม่กี่ประการสำหรับการเทขายดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในทันที แต่พวกเขายังคาดว่า USD/CAD จะเผชิญความยากลำบากในการยืนเหนือระดับ 1.43 ได้อย่างต่อเนื่องจนถึงสิ้นปี

CAD เผชิญความยากลำบากในการรักษาขาขึ้นหลังเงินเฟ้อชะลอตัว

"รายงาน CPI เดือนกันยายนออกมาต่ำกว่าคาดที่ 3.1% y/y เพิ่มขึ้น 0.1pp จากเดือนสิงหาคม เนื่องจากราคาเพิ่มขึ้น 0.1% m/m (0.118 เมื่อยังไม่ปัดเศษ) ตัวเลขดังกล่าวต่ำกว่าคาดการณ์ของ TD และตลาดที่ 3.2% อยู่ 0.1pp แต่รายละเอียดพื้นฐานก็มีทิศทางสร้างสรรค์มากขึ้นเช่นกัน และสะท้อนถึงการกระจายตัวที่จำกัดของเงินเฟ้อ CPI แคนาดา โดย CPI-trim/CPI-median ต่างชะลอตัวลง 0.1pp มาอยู่ที่ 1.8%/1.9% ตามลำดับ (ตลาดคาด: 1.9%/2.0%)"

"USDCAD ฟื้นตัวจากการขาดทุนบางส่วน หลังเผชิญแรงกดดันจากสัญญาณ hawkish ของ BoC ในการให้สัมภาษณ์ช่วงสุดสัปดาห์ของแมคเล็ม เรายังคงคาดว่า BoC จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปในไตรมาส 1 ของปีหน้า"

"ดังนั้น ความเสี่ยงระยะใกล้ที่สำคัญกว่าคือ การปรับคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายการเงินที่เหลืออยู่ของตลาดในปี 2026 ใหม่ ซึ่งเราไม่มองว่ามีเหตุผลรองรับจากภาวะเงินเฟ้อหรือการเติบโตในปัจจุบัน"

"แม้ USD มีแนวโน้มว่าจะทำจุดสูงสุดไปแล้ว แต่เราก็ยังไม่เห็นปัจจัยกระตุ้นที่เพียงพอสำหรับการเทขาย USD ในทันทีเช่นกัน"

"ข้อมูลยังคงไม่เอื้อให้ CAD ปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง USDCAD ทำจุดสูงสุดที่ 1.43 และเราชอบที่จะขายเมื่อ CAD แข็งค่าผ่านคู่ CAD/MXN"

"ด้วยเหตุนี้ เราจึงไม่ได้มีมุมมองเชิงบวกต่อ CAD ในเชิงปัจจัยพื้นฐานจนถึงสิ้นปี แต่ก็ยังมองเห็นความยากลำบากในการที่ USDCAD จะทะลุขึ้นเหนือ 1.43 ได้อย่างต่อเนื่อง เนื่องจากการเคลื่อนไหวครั้งล่าสุดสู่ระดับดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงวันปลดปล่อยในปี 2025 ท่ามกลางสภาพแวดล้อมมหภาคที่แตกต่างออกไป"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)