ดอลลาร์แคนาดาพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ แม้คาดการณ์ว่าเฟดจะดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวด

• USDCAD ปรับตัวลดลงต่อเนื่อง เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าในวงกว้าง ซึ่งหนุนดอลลาร์แคนาดา
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ลดลงกดดันดอลลาร์ แม้จะมีการคาดการณ์ว่าเฟดจะคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม
• ตลาดคาดว่าเฟดและ BoC จะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนตุลาคม

USDCAD ปรับตัวลดลงต่อในวันศุกร์ เนื่องจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวงกว้างหนุนดอลลาร์แคนาดา (CAD) ให้แข็งค่าขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่าสองสัปดาห์ ณ เวลาที่เขียนข่าวนี้ คู่เงินดังกล่าวเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 1.4138 หลังจากแตะระดับ 1.4299 เมื่อวันพุธ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025

ดอลลาร์อยู่ภายใต้แรงกดดัน เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้น และกระตุ้นให้นักลงทุนย้ายเงินเข้าสู่พันธบัตรรัฐบาล ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลง และลดความน่าดึงดูดใจของสินทรัพย์ที่อยู่ในรูปสกุลดอลลาร์

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรฐานซื้อขายอยู่ใกล้ 5.08% ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์ ขณะเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 101.65 หลังจากพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือนที่ 102.94 ในช่วงต้นสัปดาห์นี้

ความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลงบดบังแนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) หลังรายงานเงินเฟ้อสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ออกมาแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนกันยายน เร่งตัวขึ้นจาก 0.4% ในเดือนสิงหาคม และเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เพิ่มขึ้น 1.3% ในเดือนกันยายน หลังจากเพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนก่อนหน้า โดยเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นยังคงเป็นแหล่งแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่สำคัญ นับตั้งแต่สงครามในตะวันออกกลางเริ่มต้นขึ้นในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านมีความคืบหน้าเพียงเล็กน้อย และความตึงเครียดระหว่างซาอุดีอาระเบียกับฮูษีทวีความรุนแรงขึ้น เงินเฟ้ออาจอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของเฟดต่อไปอีกนาน

เจ้าหน้าที่เฟดแสดงให้เห็นถึงความเร่งด่วนเพียงเล็กน้อยที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนนี้ หลังจากการปรับขึ้น 25 จุดเบสิสในเดือนกันยายน ขณะกล่าวสุนทรพจน์ที่กรุงเทพฯ เมื่อวันศุกร์ เควิน วอร์ช ประธานเฟดหลีกเลี่ยงการให้คำมั่นเกี่ยวกับการตัดสินใจด้านนโยบาย โดยกล่าวว่า "ผมจะไม่ตัดสินการประชุมล่วงหน้า"

เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์คาดการณ์ความเป็นไปได้ 15% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคม และมีโอกาส 90% ที่จะปรับขึ้นในเดือนธันวาคม

ในฝั่งดอลลาร์แคนาดา เทรดเดอร์คาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่คาดว่าธนาคารกลางแคนาดา (BoC) จะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนตุลาคม เช่นเดียวกับที่ดำเนินมาตลอดทั้งปีนี้ เมื่ออัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ใกล้เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง และตลาดแรงงานมีภาวะอุปทานส่วนเกินเพิ่มขึ้น จึงมีเหตุผลเพียงเล็กน้อยที่ BoC จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้

BoC มีแนวโน้มคงนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลง ขณะที่อัตราเงินเฟ้อและข้อมูลแบบสำรวจของแคนาดาทดสอบผลกระทบจากช็อกด้านพลังงาน

นักเศรษฐศาสตร์จาก Royal Bank of Canada ระบุว่า ตัวเลขอัตราเงินเฟ้อของแคนาดาที่กำลังจะประกาศและ "แบบสำรวจแนวโน้มธุรกิจไตรมาส 3 ของ BoC จะได้รับการจับตาอย่างใกล้ชิด เพื่อหาสัญญาณว่าแรงกดดันด้านอัตราเงินเฟ้อจากราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่องกำลังขยายวงและแทรกซึมไปทั่วเศรษฐกิจหรือไม่" RBC มองว่าการเปิดเผยข้อมูลเหล่านี้ "จะเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปของ BoC ในวันที่ 28 ต.ค." โดยผู้กำหนดนโยบาย "กังวลว่าราคาน้ำมันที่สูงอาจส่งผลกระทบเกินกว่าราคาน้ำมันเบนซินไปยังองค์ประกอบที่ไม่ใช่พลังงาน และ/หรือส่งผลให้ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อของภาคธุรกิจและผู้บริโภคปรับตัวสูงขึ้น" ท่ามกลางฉากหลังดังกล่าว ธนาคารระบุว่า "ในขณะนี้ เรายังคงคาดว่าการแลกเปลี่ยนระหว่างความเสี่ยงด้านอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตที่ค่อนข้างขัดแย้งกัน จะทำให้ BoC ยังคงคงนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงอย่างไม่สบายใจไปจนถึงช่วงที่เหลือของปี 2026"