ทองคํา: ความเสี่ยงจากเฟดกดดันการปรับตัวขึ้นของ CTA – TD Securities

ไรอัน แมคเคย์ และบาร์ต เมเล็ค จาก TD Securities ระบุว่าทองคำยังคงเผชิญกับแรงกดดัน เนื่องจากตลาดประเมินเส้นทางนโยบายเข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และความแข็งแกร่งของตลาดพลังงานที่กลับมาอีกครั้ง พวกเขาเน้นว่า CTA (ที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์) จะเริ่มทำ short covering เมื่อราคาสูงกว่า 4,222 ดอลลาร์ต่อออนซ์เท่านั้น โดยมีการวางตำแหน่ง net long ที่มากขึ้นเมื่อราคาใกล้เคียง 4,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ อย่างไรก็ตาม พวกเขาคาดว่าจะมีความเห็นไม่เห็นด้วยหลายครั้งและการประเมินราคาการขึ้นดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องจะจำกัดความสามารถของทองคำในการแตะระดับ trigger ของ CTA เหล่านี้

การประเมินราคาของเฟดจำกัดการไหลของ CTA ทองคำ

"โลหะมีค่ารักษาความอ่อนแอไว้ท่ามกลางการประเมินตลาดที่เข้มงวดสำหรับเฟด และความแข็งแกร่งของพลังงานที่กลับมาจะยังคงเป็นปัจจัยเสริมในเรื่องนี้"

"ตลาดทองคำได้ประเมินเส้นทางนโยบายเข้มงวดของเฟดไว้แล้วอย่างดี และแม้ว่าเราไม่คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในวันนี้ แต่เกณฑ์อาจสูงที่จะเปลี่ยนความคาดหวังในอนาคตสำหรับโลหะสีเหลือง"

"CTA ต้องการราคาสูงกว่า 4,222 ดอลลาร์ต่อออนซ์เพื่อกระตุ้น short covering เพียงเล็กน้อยเท่านั้น แต่เมื่อเกินระดับนี้ การจำลองราคาชี้ให้เห็นถึงโอกาสในการปรับตัวขึ้นแบบไม่สมมาตร โดยราคาที่ใกล้เคียง 4,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์มีแนวโน้มที่จะเห็นตำแหน่ง net long ที่โดดเด่น"

"อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าจะมีความเห็นไม่เห็นด้วยหลายครั้งต่อการตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ย และตลาดยังคงประเมินการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนและต่อไป ซึ่งน่าจะทำให้การปรับตัวขึ้นของทองคำไม่ถึงระดับสถานการณ์ CTA ที่คาดไว้"

"ความเสี่ยงสงครามกลับมาอีกครั้ง แต่เราไม่คาดว่าจะมีการไหลของ CTA ที่มีนัยสำคัญในกลุ่มพลังงาน ส่วนโลหะมีค่าจะมุ่งเน้นไปที่เฟด แต่เกณฑ์จะสูงที่จะเปลี่ยนแรงกดดันขาลงที่มีอยู่ในตลาดทองคำ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)