ทองคำ: โอกาสการปรับตัวสูงขึ้นมีมากขึ้น ขณะที่ความกังวลด้านการคลังทวีความรุนแรง – ING

เอวา มันเทย์ นักกลยุทธ์ด้านสินค้าโภคภัณฑ์ของ ING ระบุว่า ทองคำดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดในเดือนกรกฎาคมใกล้ 4,000 ดอลลาร์/ออนซ์ สู่ระดับประมาณ 4,600 ดอลลาร์/ออนซ์ โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการลงทุนที่กลับมาอีกครั้ง ดอลลาร์ที่อ่อนค่า และความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มการคลังของสหรัฐฯ เธอชี้ว่า ความต้องการ ETF และจากธนาคารกลางกำลังฟื้นตัว แต่เน้นย้ำว่าอัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ยังคงอยู่ในระดับสูงและความเป็นไปได้ที่เฟดจะคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมยังคงเป็นปัจจัยกดดันสำคัญต่อทองคำ

ความกังวลด้านการคลังและอุปสงค์ช่วยหนุนราคาทองคำ

"ทองคำปรับตัวขึ้นจากประมาณ 4,000 ดอลลาร์/ออนซ์ในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม สู่ระดับประมาณ 4,600 ดอลลาร์/ออนซ์ ซึ่งกลับมาอยู่ในระดับที่พบเห็นครั้งล่าสุดในเดือนพฤษภาคม"

"ในมุมมองของเรา ความแข็งแกร่งของทองคำบ่งชี้ว่าการปรับตัวขึ้นไม่ได้เป็นเพียงการตอบสนองต่ออัตราผลตอบแทนที่ลดลงเท่านั้น แนวโน้มการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในปริมาณมากขึ้นทำให้ตลาดหันกลับมาให้ความสนใจกับการกู้ยืมของรัฐบาลและความน่าเชื่อถือด้านการคลัง นอกจากนี้ยังทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการลดทอนค่าเงินขึ้นอีกครั้ง ซึ่งยิ่งตอกย้ำความน่าสนใจของทองคำในฐานะแหล่งเก็บรักษามูลค่า"

"ดอลลาร์ที่อ่อนค่าและอัตราผลตอบแทนระยะสั้นที่ลดลงช่วยให้ทองคำดีดตัวขึ้น หลังจากราคาพบทองคำแนวรับบริเวณ 4,000 ดอลลาร์/ออนซ์ในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม ข้อมูลสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลงยังทำให้ความคาดหวังว่าเฟดอาจเริ่มผ่อนคลายนโยบายในปี 2027 กลับมาอีกครั้ง"

"การฟื้นตัวของความต้องการ ETF เป็นสัญญาณบวกอีกประการหนึ่ง กองทุน ETF ทองคำทั่วโลกดึงดูดเงินทุนได้ 3 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม ส่งผลให้ปริมาณการถือครองเพิ่มขึ้น 23 ตัน ตามข้อมูลของสภาทองคำโลก"

"ธนาคารกลางยังคงเป็นแหล่งความต้องการที่สำคัญเช่นกัน ยอดการซื้อสุทธิที่มีการรายงานแตะระดับ 51 ตันในเดือนมิถุนายน ส่งผลให้ยอดรวมในช่วงครึ่งปีแรกอยู่ที่ 102 ตัน โดยโปแลนด์และจีนเป็นผู้นำด้านการซื้อ เราคาดว่าการซื้อจากภาครัฐจะยังคงช่วยหนุนตลาด แต่การปรับตัวขึ้นต่อไปจะขึ้นอยู่กับว่านักลงทุนตะวันตกจะยังคงให้ความสนใจทองคำอีกครั้งหรือไม่"

"คาดการณ์ราคาของเราที่ 4,150 ดอลลาร์/ออนซ์สำหรับไตรมาสที่ 4 (ราคาเฉลี่ย) ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูงจะทำให้นโยบายการเงินของสหรัฐฯ ยังคงเข้มงวด และป้องกันไม่ให้อัตราผลตอบแทนลดลงอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม การกลับมาซื้อ ETF ดอลลาร์ที่อ่อนค่า และความกังวลด้านการคลังที่เพิ่มขึ้นกำลังสร้างความเสี่ยงขาขึ้นต่อแนวโน้มของเราอย่างชัดเจนมากขึ้น"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)