ธนาคารกลางยุโรป: แนวทางอัตราดอกเบี้ยเชิงคุมเข้มสนับสนุนเงินยูโร – UOB

ลี ซู แอนน์ นักเศรษฐศาสตร์จาก UOB ระบุว่า ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวาง แต่ส่งสัญญาณท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้น เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจากภาวะช็อกจากราคาพลังงานที่มีต้นตอจากตะวันออกกลางยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะนี้ UOB คาดว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดเบสิส โดยมีแนวโน้มมากที่สุดในเดือนธันวาคม ขณะที่เดือนตุลาคมถูกมองว่าเป็นการประชุมที่ยังมีความเป็นไปได้ในการดำเนินการ

แนวโน้มการคุมเข้มของ ECB ท่ามกลางภาวะช็อกจากพลังงาน

"ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวาง แต่สารที่ส่งออกมานั้นมีความเข้มงวดมากกว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเอง ผู้กําหนดนโยบายเน้นย้ำว่า ภาวะช็อกจากราคาพลังงานที่มีต้นตอจากตะวันออกกลางยังคงสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ โดยความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อมีแนวโน้มสูงขึ้น แม้ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเติบโตจะเพิ่มขึ้นก็ตาม"

"เราไม่ได้มองว่า ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยอย่างมั่นคงอีกต่อไปหลังเดือนกันยายน แม้เดือนธันวาคมยังคงเป็นกรณีพื้นฐานของเราสําหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายอีก 25 จุดเบสิส แต่เดือนตุลาคมได้กลายเป็นการประชุมที่ยังมีความเป็นไปได้ในการดําเนินการอย่างชัดเจนแล้ว เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงานยังคงอยู่ และความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบรอบสองผ่านค่าจ้างและราคาพื้นฐานเพิ่มขึ้น"

"ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักทั้งสามอัตราอีก 25 จุดเบสิสในการประชุมวันที่ 10 กันยายน ดังนั้น อัตราดอกเบี้ยเงินฝาก อัตราดอกเบี้ยการรีไฟแนนซ์หลัก และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ส่วนเพิ่ม จึงเพิ่มขึ้นเป็น 2.50%, 2.65% และ 2.90% ตามลําดับ การตัดสินใจดังกล่าวเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวาง และสะท้อนการประเมินของสภากํากับดูแลว่า ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะอยู่เหนือเป้าหมายเป็นระยะเวลานาน"

"ดังนั้น แม้เดือนตุลาคมจะกลายเป็นการประชุมที่ยังมีความเป็นไปได้ในการดําเนินการ แต่กรณีพื้นฐานของเราคือ ECB จะหยุดพักในเดือนหน้า ก่อนปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายอีก 25 จุดเบสิสในเดือนธันวาคม ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากเพิ่มขึ้นเป็น 2.75% ความเสี่ยงสําคัญต่อมุมมองนี้คือการปรับตัวขึ้นอีกของราคาพลังงาน หรือสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นว่าผลกระทบรอบสองกำลังฝังรากลึก ซึ่งอาจบีบให้ ECB ต้องดําเนินการเร็วขึ้น"

(บทความนี้จัดทําขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)