ธนาคารกลางสหรัฐฯ: แนวทางการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดยังคงต่อเนื่องไปจนถึงสิ้นปี – Commerzbank

ทีมวิจัยตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของ Commerzbank ซึ่งรวมถึง Charlie Lay และเพื่อนร่วมงาน ระบุว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีท่าทีแข็งกร้าวมากขึ้น หลังจากปรับเพิ่มกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ย Fed funds ขึ้น 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 3.75–4.00% dot plot ฉบับปรับปรุงชี้ถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นต่อเนื่องจนถึงปี 2028 ขณะนี้ฟิวเจอร์ส Fed funds สะท้อนความเป็นไปได้อย่างมีนัยสำคัญของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ซึ่งช่วยหนุนดอลลาร์

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย dot plot และปรับคาดการณ์ราคาฟิวเจอร์สใหม่

"ประเด็นหลักในช่วงข้ามคืนคือการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่มีท่าทีแข็งกร้าว เฟดมีมติเป็นเอกฉันท์ปรับเพิ่มกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ย Fed funds ขึ้น 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 3.75-4.00% ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 เฟดส่งสัญญาณว่ามีแนวโน้มที่จะคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม ขณะที่พยายามควบคุมเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง"

"dot plot ฉบับปรับปรุงช่วยย้ำข้อความดังกล่าว ค่ามัธยฐานของการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย Fed funds ณ สิ้นปี 2026 เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 4.125% จาก 3.75% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งสอดคล้องกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐานในปีนี้ เจ้าหน้าที่ 16 คนจากทั้งหมด 18 คนที่ส่งการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยสำหรับปี 2026 คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้"

"ค่ามัธยฐานของการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย Fed funds ณ สิ้นปี 2027 อยู่ที่ 4.125% เทียบกับ 3.625% ในเดือนมิถุนายน และอยู่ที่ 3.875% ณ สิ้นปี 2028 เทียบกับ 3.375%"

"ฟิวเจอร์ส Fed funds สะท้อนความเป็นไปได้ 51% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนตุลาคม และสะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวม 33 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปีนี้ เฟดเหลือการประชุมอีกสองครั้งในปีนี้ ได้แก่วันที่ 27-28 ตุลาคม และวันที่ 8-9 ธันวาคม การประชุมเดือนตุลาคมจะจัดขึ้นเพียงหนึ่งสัปดาห์ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม"

"ปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยน่าจะเป็นภาวะตึงตัวในตลาดพันธบัตร ซึ่งอาจทำให้การคงนโยบายเดิมไว้มีความเสี่ยงมากเกินไป เรากำลังปรับการคาดการณ์เกี่ยวกับเฟด และคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)