ธนาคารกลางสหรัฐฯ: AI ความเสี่ยงเงินเฟ้อ และผลกระทบต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศไม่มาก – MUFG

ทีมวิจัยของ MUFG ใช้การวิเคราะห์ข้อความด้วย AI เพื่อประเมินว่ารายงานการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมมีท่าทีเข้มงวดนโยบายการเงินมากขึ้นเล็กน้อย โดยมีแรงสนับสนุนในวงกว้างมากขึ้นต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และมีความกังวลเกี่ยวกับคาดการณ์เงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม การส่งผ่านภาษีศุลกากรที่ลดลงและการสื่อสารที่ขึ้นอยู่กับข้อมูล ทำให้รายงานการประชุมดังกล่าวเป็นเพียงการตอกย้ำการกำหนดราคาในตลาดที่มีอยู่เดิมเป็นส่วนใหญ่ ส่งผลให้คู่สกุลเงินหลักและแนวโน้มโดยรวมของดอลลาร์สหรัฐเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย

การวิเคราะห์ความเชื่อมั่นด้าน AI จากรายงานการประชุมเฟด

"กรอบการวิเคราะห์ความเชื่อมั่นด้วย AI ของเราระบุว่า รายงานการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมที่เผยแพร่เมื่อคืนนี้มีท่าทีเข้มงวดนโยบายการเงินมากกว่าที่คาดเล็กน้อย แม้จะยังไม่มากพอที่จะทำให้เกิดการปรับการกำหนดราคาเกี่ยวกับแนวโน้มของเฟดก็ตาม ประเด็นสำคัญคือ ผู้กำหนดนโยบายยังคงกังวลเกี่ยวกับการคงอยู่ของเงินเฟ้อ และยังคงมีแนวโน้มสนับสนุนการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น การวิเคราะห์ข้อความพบว่า มีแรงสนับสนุนต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมมากกว่าผู้คัดค้านอย่างเป็นทางการทั้งสามราย โดย "ผู้เข้าร่วมหลายราย" สนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบส เมื่อเทียบกับถ้อยคำที่ผ่อนคลายกว่าอย่าง "ผู้เข้าร่วมบางราย" ซึ่งใช้ในรายงานการประชุมเดือนมิถุนายน"

"การวิเคราะห์ข้อความยังเน้นย้ำว่า AI เป็นปัจจัยขับเคลื่อนเงินเฟ้อ ผู้เข้าร่วมหลายรายชี้ให้เห็นว่าการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI กำลังช่วยกระตุ้นอุปสงค์รวม และมีส่วนทำให้เกิดแรงกดดันด้านราคาในวงกว้าง ขณะที่ผู้เข้าร่วมรายอื่น ๆ ยอมรับเช่นกันว่า การเพิ่มขึ้นของผลิตภาพที่เกี่ยวข้องกับการนำ AI มาใช้จะช่วยลดต้นทุนและขยายอุปทานได้ในท้ายที่สุด ดังนั้น คณะกรรมการจึงดูเหมือนจะมองว่า AI เป็นความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในระยะใกล้ พร้อมตระหนักว่าผลกระทบในระยะยาวอาจช่วยลดเงินเฟ้อได้"

"อย่างไรก็ตาม รายงานการประชุมยังมีสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงินเล็กน้อยผ่านการอภิปรายเกี่ยวกับการส่งผ่านภาษีศุลกากร ประโยคที่ว่า "ผู้เข้าร่วมหลายรายประเมินว่า การส่งผ่านการปรับขึ้นภาษีศุลกากรในอดีตไปยังระดับราคานั้นเสร็จสิ้นไปเกือบทั้งหมดแล้ว และผลกระทบของภาษีศุลกากรที่ประกาศเมื่อไม่นานมานี้ต่อเงินเฟ้อที่วัดได้น่าจะอยู่ในระดับจำกัด" ได้รับคะแนนต่ำที่สุด (ผ่อนคลายมากที่สุด) ในการวิเคราะห์ท่าทีเข้มงวด-ผ่อนคลายของเรา ซึ่งบ่งชี้ว่า ผู้กำหนดนโยบายมองเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรมากขึ้นเรื่อย ๆ ว่าเป็นแหล่งแรงกดดันด้านราคาที่กำลังลดลง"

"ปฏิกิริยาของตลาดอัตราแลกเปลี่ยนต่อรายงานการประชุมที่มีไม่มากสนับสนุนการตีความดังกล่าว การประกาศโครงการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในช่วงก่อนหน้านี้ของตลาด ดูเหมือนจะครองความสนใจของตลาด ส่งผลให้คู่สกุลเงินหลักส่วนใหญ่ไม่ได้รับผลกระทบจากรายงานการประชุม ดังนั้น แม้รายงานการประชุมจะเพิ่มน้ำหนักให้กับกรณีการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นอีกเล็กน้อย แต่ก็ไม่ได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนเพียงพอที่จะทำให้เกิดการปรับการกำหนดราคาเกี่ยวกับแนวทางอัตราดอกเบี้ยของเฟดใหม่อย่างต่อเนื่อง หรือทำให้แนวโน้มขาลงโดยรวมของ USD กลับทิศทางอย่างยั่งยืน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)