ธนาคารกลางสหรัฐฯ: สัญญาณผสมทำให้อัตราดอกเบี้ยคงที่ – DBS

นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS Group Research ได้แก่ ไทมูร์ ไบก์ และชาง เว่ย เหลียง เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อที่ติดแน่นในสหรัฐฯ (US) ยังคงกดดันธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) แต่การบริโภคที่อ่อนแอ การลงทุนที่อ่อนแรง และความยืดหยุ่นของตลาดแรงงานที่ลดลงเป็นเหตุผลที่สมควรให้เฟดหยุดพักการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย พวกเขาชี้ให้เห็นข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่ผสมผสาน ความน่าจะเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น และการออกหนี้สาธารณะที่หนักหน่วง แต่ยังคาดว่าคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) จะคงอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น

อัตราเงินเฟ้อที่ติดแน่นเทียบกับความต้องการที่อ่อนแรง

“แต่เงินเฟ้อพื้นฐานที่ติดแน่น ซึ่งได้รับแรงหนุนจากอิเล็กทรอนิกส์ การเข้าเมือง ภาษีศุลกากร และราคาบริการ กลายเป็นเรื่องที่น่ากังวล โดยยิ่งซับซ้อนขึ้นจากอัตราเงินเฟ้อราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้นจากสงครามในอิหร่าน”

“สำหรับธนาคารกลางที่ตั้งเป้าเงินเฟ้อไว้ที่ 2% การที่เงินเฟ้อพื้นฐานเกิน 3% ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025 เป็นต้นมา ถือเป็นปัญหาอย่างน้อยที่สุด”

“อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคในช่วงเวลานี้มีความผสมผสาน ซึ่งเป็นข้อโต้แย้งสำหรับผู้ที่สนับสนุนแนวทางรอดูสถานการณ์”

“มุมมองของเราคือ เมื่อพิจารณาการเติบโตของค่าจ้าง (ที่ใกล้ศูนย์ในแง่ของค่าจริง) ยอดขายปลีก (ที่อ่อนแอ) และสถานการณ์หนี้สาธารณะ (การออกหนี้จำนวนมากในอนาคตที่เน้นระยะสั้น) แล้ว เหตุผลในการหยุดพักในขณะนี้ยังคงมีอยู่”

“เฟดเผชิญกับการตัดสินใจที่ยากลำบาก: เงินเฟ้อที่ติดแน่นสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ความต้องการที่อ่อนแอ การลงทุนที่อ่อนแรง การเติบโตของค่าจ้างที่ชะลอตัว และการออกหนี้จำนวนมากสนับสนุนให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในขณะนี้”

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ