ธนาคารแห่งแคนาดา: ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย – NBC

นักเศรษฐศาสตร์ Taylor Schleich และ Ethan Currie จากธนาคารแห่งชาติแคนาดา (NBC) ระบุว่า ภาวะเศรษฐกิจที่มีทรัพยากรเหลือและเงินเฟ้อพื้นฐานที่อยู่ภายใต้การควบคุมเปิดโอกาสให้ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ดำเนินนโยบายอย่างอดทน แต่ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่องและภาพรวมการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นในขณะนี้ชี้ไปที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย พวกเขาคาดว่าจะมีการปรับขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 โดยโอกาสในเดือนธันวาคมอยู่ใกล้ระดับ 50%

ความอดทนของ BoC ถูกท้าทายจากราคาน้ำมัน

"ภาวะเศรษฐกิจที่มีทรัพยากรเหลือและเงินเฟ้อพื้นฐานที่อยู่ภายใต้การควบคุมเปิดโอกาสให้ BoC ดำเนินนโยบายอย่างอดทนในปีนี้ แต่เจ้าหน้าที่ได้ย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า ยิ่งราคาพลังงานอยู่ในระดับสูงนานเท่าใด ความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะแผ่ขยายก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ผู้ว่าการแสดงความไม่สบายใจอย่างชัดเจนต่อราคาน้ำมัน WTI ที่ประมาณ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงต้นเดือนกันยายน ดังนั้น การเพิ่มขึ้นอีก 10-20% ในระหว่างนี้จึงน่าจะทำให้ความอดทนของพวกเขาสิ้นสุดลงแล้ว "

"แม้ว่าความไม่แน่นอนด้านการค้าอาจกดดันแนวโน้มการเติบโต แต่ BoC ได้ลดความสำคัญของความเสี่ยงเหล่านี้ลงในช่วงที่ผ่านมา Macklem ย้ำว่าเศรษฐกิจอยู่ในจุดที่ดีขึ้น บริษัทต่าง ๆ กำลังปรับตัว และล่าสุดเขาได้ชี้ให้เห็นถึงประโยชน์เชิงบวกทางเศรษฐกิจที่ราคาน้ำมันสูงขึ้นกำลังมอบให้ ข้อตกลงการค้าที่มีรายงานว่าใกล้จะบรรลุผลก็น่าจะช่วยคลายความกังวลบางส่วนที่ยังคงหลงเหลืออยู่ได้เช่นกัน "

"ทั้งหมดนี้ชี้ไปที่การที่ BoC จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023"

"หากธนาคารเลือกที่จะคุมเข้มนโยบายจริง จุดสนใจจะเปลี่ยนไปอยู่ที่ช่วงเวลาของการปรับขึ้นครั้งถัดไป ปัจจัยสนับสนุนการปรับขึ้นติดต่อกันในเดือนธันวาคม ได้แก่ การปรับเพิ่มประมาณการเงินเฟ้อและการเติบโตในรายงานนโยบายการเงินฉบับใหม่ และสถิติในอดีตที่แสดงให้เห็นว่าโดยปกติแล้วธนาคารมักเริ่มวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยด้วยการปรับขึ้นติดต่อกันสองครั้ง"

"อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางอื่น ๆ เลือกใช้แนวทางที่ค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้นแล้ว (ECB) หรือมีแนวโน้มที่จะเลือกใช้แนวทางดังกล่าว (Fed) เราไม่คาดว่านี่จะเป็น ‘การปรับขึ้นดอกเบี้ยแบบผ่อนคลาย’ ซึ่งธนาคารจะปูทางไปสู่การคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่พวกเขาก็จะไม่ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนเพื่อปูทางไปสู่การปรับขึ้นครั้งต่อไปเช่นกัน ในทางกลับกัน พวกเขาจะกำหนดกรอบผลลัพธ์ของการตัดสินใจในอนาคตโดยพิจารณาจากข้อมูลที่จะเข้ามาและดุลความเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลงไป"

"สิ่งนี้น่าจะทำให้ตลาดประเมินโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไว้ที่ประมาณ 50% หลังการตัดสินใจ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)