น้ำมัน: คาดการณ์น้ำมันดิบส่งสัญญาณว่าอาจเกิดเซอร์ไพรส์เงินเฟ้อในอนาคต - Societe Generale

นักวิเคราะห์จาก Societe Generale ใช้ประมาณการราคาน้ำมันเบรนท์ เวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) และดีเซล เพื่อคำนวณเซอร์ไพรส์ของอัตราเงินเฟ้อในอนาคตสำหรับสหรัฐฯ และยูโรโซน ด้วยการเชื่อมโยงส่วนต่างราคา สต็อกคงคลัง และส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์น้ำมันกับน้ำมันดิบ พวกเขาจึงสร้างเส้นทางราคาน้ำมันดิบและดีเซลในช่วง 12 เดือนข้างหน้า และแสดงให้เห็นว่า หากข้อมูลเหล่านี้มีความแม่นยำ ก็สามารถประเมินเซอร์ไพรส์ของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ได้ล่วงหน้าก่อนการประกาศข้อมูลอย่างเป็นทางการ โดยใช้กรอบการวิเคราะห์ที่เน้นพลังงานเป็นศูนย์กลาง

แนวโน้มราคาน้ำมันเป็นตัวคาดการณ์ CPI

"เนื่องจากเซอร์ไพรส์ของอัตราเงินเฟ้อส่วนใหญ่ (วัดจากส่วนต่างระหว่างอัตราเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นจริงกับการคาดการณ์ล่วงหน้าหนึ่งปี) สามารถอธิบายได้จากความผันผวนของราคาน้ำมันเป็นส่วนใหญ่ เราจึงสามารถจัดทำประมาณการเซอร์ไพรส์ของอัตราเงินเฟ้อโดยใช้แนวโน้มราคาน้ำมันของเราเอง โดยอิงจากสถานการณ์ต่างๆ ที่นำเสนอในรายงานแนวโน้มล่าสุดของเรา เราได้สร้างเส้นทางราคาน้ำมันดิบและดีเซลสำหรับช่วง 12 เดือนข้างหน้า"

"แนวคิดสำคัญนั้นตรงไปตรงมา หากประมาณการราคาน้ำมันมีความแม่นยำเพียงพอ ก็จะสามารถประเมินเซอร์ไพรส์ของ CPI ได้ล่วงหน้าเป็นอย่างดี โดยไม่ต้องรอการประกาศข้อมูลอัตราเงินเฟ้อจริง"

"เราคาดการณ์ราคาเบรนท์โดยใช้แบบจำลองเฉพาะของเราซึ่งเชื่อมโยงส่วนต่างราคาและสต็อกคงคลัง จากนั้นเราจึงจัดทำประมาณการราคา WTI โดยสมมติให้มีส่วนลดเฉลี่ย 5 ดอลลาร์/บาร์เรลเมื่อเทียบกับเบรนท์ ผู้อ่านที่พิจารณาอย่างรอบคอบอาจโต้แย้งส่วนต่างราคา "คงที่" นี้ แต่สมมติฐานดังกล่าวช่วยให้การวิเคราะห์ของเราง่ายขึ้นตามวัตถุประสงค์ที่วางไว้"

"จากนั้นเราจะตรวจสอบแนวโน้มล่าสุดของส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์น้ำมันกับน้ำมันดิบ เพื่อจัดทำประมาณการราคาดีเซล อีกครั้ง การวิเคราะห์นี้อาศัยสมมติฐานเพื่อความเรียบง่ายว่า ความสัมพันธ์ระหว่างราคาผลิตภัณฑ์กับราคาน้ำมันดิบมีเสถียรภาพ ซึ่งผู้อ่านสามารถโต้แย้งและปรับเปลี่ยนได้ตามมุมมองของตนเอง"

"คาดว่าจะมีการประกาศข้อมูล CPI ครั้งถัดไปในวันที่ 14 ตุลาคม ตามแบบจำลองของเรา อัตราเงินเฟ้อน่าจะสร้างเซอร์ไพรส์ในทิศทางขาขึ้นเล็กน้อย โดยออกมาต่ำกว่าเซอร์ไพรส์ 2 จุดเปอร์เซ็นต์เพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับการคาดการณ์ล่วงหน้าหนึ่งปี"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)