ฟรังก์สวิส: การส่งออกเผชิญแรงกดดันจาก CHF ที่แข็งแกร่ง – Commerzbank

ไมเคิล ฟิสเตอร์จาก Commerzbank วิเคราะห์ว่าฟรังก์สวิส (CHF) ที่แข็งค่าและหยวนจีน (CNY) ที่มีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงกำลังกดดันความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกของสวิตเซอร์แลนด์อย่างไร เขาระบุว่า การเพิ่มส่วนแบ่งตลาดโดยรวมตั้งแต่ปี 2019 หายไปเมื่อไม่นับรวมโลหะมีค่า ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงจุดอ่อนเชิงโครงสร้างในกลุ่มยา เคมีภัณฑ์ และเครื่องจักร ขณะที่นาฬิกายังคงมีความยืดหยุ่น บ่งชี้ว่าการแข็งค่าของฟรังก์ส่งผลกระทบแตกต่างกันไปในแต่ละภาคส่วน

ฟรังก์ที่แข็งค่ากดดันสินค้าส่งออกสำคัญ

"ที่จริงแล้ว ฟรังก์สวิสเป็นสกุลเงินเดียวในกลุ่ม G10 ที่มีมูลค่าสูงเกินจริงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐตามเกณฑ์ความเท่าเทียมของอำนาจซื้อของ OECD โดยมีมูลค่าสูงเกินกว่า 10% เนื่องจากฟรังก์ยังแข็งค่าขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับยูโรในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา จึงมีแนวโน้มที่จะสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อความสามารถในการแข่งขันด้านราคา"

"หากเราพิจารณาการส่งออกของสวิตเซอร์แลนด์โดยรวม สวิตเซอร์แลนด์มีส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นจริงในตลาดส่งออกที่ใหญ่ที่สุดระหว่างปี 2019 ถึง 2024 ผลลัพธ์นี้ยังคงแข็งแกร่งแม้รวมปี 2025 ซึ่งเป็นปีที่ได้รับผลกระทบจากภาษีของสหรัฐฯ เข้าไปด้วย แต่ตัวเลขดังกล่าวมีปัญหาอยู่ประการหนึ่ง: เมื่อปรับโดยไม่นับรวมโลหะมีค่า สวิตเซอร์แลนด์สูญเสียส่วนแบ่งตลาดโดยเฉลี่ย"

"ในทางตรงกันข้าม สวิตเซอร์แลนด์สูญเสียส่วนแบ่งตลาดในทุกด้านในหมวดสินค้าส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของตน (ยา) ตั้งแต่ปี 2019 โดยการสูญเสียบางส่วนคิดเป็นจุดเปอร์เซ็นต์เลขสองหลัก แม้ว่าจีนจะมีส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นเช่นกัน แต่ก็เพิ่มขึ้นในระดับที่น้อยกว่าเท่านั้น ดังนั้น ส่วนแบ่งตลาดส่วนใหญ่จึงถูกประเทศอื่น ๆ แย่งไปจากผู้ส่งออกของสวิตเซอร์แลนด์ ซึ่งบ่งชี้ว่าค่าเงิน CNY ที่อ่อนแอไม่น่าจะเป็นประเด็นหลักในกรณีนี้"

"สวิตเซอร์แลนด์ยังสูญเสียส่วนแบ่งตลาดอย่างมากในภาคเคมีภัณฑ์ด้วย อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับภาคเภสัชภัณฑ์แล้ว ผู้ชนะในกรณีนี้เห็นได้ชัดเจนกว่า: จีนมีส่วนแบ่งเพิ่มขึ้นอย่างมาก ไม่เพียงเพิ่มขึ้นโดยแลกกับผู้ส่งออกของสวิตเซอร์แลนด์เท่านั้น แต่ยังรวมถึงประเทศอื่น ๆ ด้วย กล่าวอีกนัยหนึ่ง ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนน่าจะมีบทบาทในภาคส่วนนี้มากที่สุด"

"ความแตกต่างนี้เองที่ทำให้การระบุผลกระทบจากการแข็งค่าของฟรังก์เป็นเรื่องยากมาก ตัวอย่างเช่น ในภาคนาฬิกา ผลกระทบดังกล่าวดูเหมือนจะมีเพียงเล็กน้อย ส่วนในภาคเภสัชภัณฑ์ ปัญหาไม่ได้อยู่ที่จีน แต่อยู่ที่คู่แข่งรายอื่น ๆ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)