VG Markets ดาวน์โหลด

ฟรังก์สวิสอ่อนค่าลงต่อเนื่อง ขณะที่รองประธาน SNB ส่งสัญญาณอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับต่ำเป็นเวลานาน

FXStreet · 2026-10-08T10:55:39Z
ฟรังก์สวิสอ่อนค่าลงต่อเนื่อง ขณะที่รองประธาน SNB ส่งสัญญาณอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับต่ำเป็นเวลานาน
  • USD/CHF พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดของสัปดาห์ใกล้ 0.8350 ขยับเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 17 เดือนที่บริเวณ 0.8380
  • ความเห็นเชิงผ่อนคลายนโยบายการเงินของรองประธาน SNB ได้เพิ่มแรงกดดันต่อฟรังก์สวิส
  • อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ ดีดตัวขึ้น ซึ่งช่วยสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐ


ในวันพฤหัสบดี ฟรังก์สวิส (CHF) อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) เป็นวันที่สี่ติดต่อกัน เนื่องจากรองประธานธนาคารแห่งชาติสวิสปฏิเสธการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของธนาคาร แม้ความเสี่ยงจากสงครามในอิหร่านจะเพิ่มขึ้น คู่ USD/CHF แตะระดับสูงสุดของสัปดาห์ใกล้ 0.8350 ขยับเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 17 เดือนที่บริเวณ 0.8380

อองตวน มาร์ติน รองประธาน SNB ยอมรับก่อนหน้านี้ในวันพฤหัสบดีว่า แนวโน้มเศรษฐกิจยังคงเผชิญกับความไม่แน่นอนในระดับสูง อย่างไรก็ตาม มาร์ตินปฏิเสธความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้ โดยให้เหตุผลว่า "เรายังคงอยู่ภายในกรอบเสถียรภาพด้านราคาอย่างสบายๆ ที่ 0% ถึง 2%"

ความแตกต่างของนโยบายการเงินระหว่าง SNB และเฟดทำให้ CHF ยังคงอยู่ในภาวะอ่อนค่า

ความคิดเห็นดังกล่าวเพิ่มความแตกต่างด้านนโยบายการเงินระหว่าง SNB และธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) โดยคาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 50 จุดเบสิสในช่วงหกเดือนข้างหน้า

ในสหรัฐฯ รายงานการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ประจำเดือนกันยายนไม่ได้เปลี่ยนมุมมองที่ว่า ธนาคารกลางจะใช้ท่าทีรอดูสถานการณ์ในเดือนตุลาคม อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางได้เตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ ซึ่งตอกย้ำความคาดหวังของตลาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม

ในแง่นี้ การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันกำลังผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ สูงขึ้น เนื่องจากเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มสูงขึ้นอาจบีบให้เฟดดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวด อย่างไรก็ตาม ลอยด์ ชาน นักวิเคราะห์จาก MUFG/BTMU เตือนว่า "หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวปรับตัวสูงขึ้นต่อไป ความสนใจของตลาดอาจเปลี่ยนไปยังการคุมเข้มเงื่อนไขทางการเงินของสหรัฐฯ ในวงกว้างขึ้น และพิจารณาว่าผู้กำหนดนโยบายจะเริ่มส่งสัญญาณถึงความกังวลที่มากขึ้นเกี่ยวกับภาวะในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ หรือไม่" ในกรณีดังกล่าว สถานะทางการคลังที่แข็งแกร่งของสวิตเซอร์แลนด์อาจมอบข้อได้เปรียบทางการแข่งขันที่สำคัญให้แก่ CHF

SNB: คำถามที่พบบ่อย

ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) เป็นธนาคารกลางของประเทศสวิสเซอร์แลนด์ ในฐานะธนาคารกลางอิสระหน้าที่ของธนาคารกลางคือการรองรับเสถียรภาพของราคาในระยะกลางและระยะยาว โดยเพื่อให้มั่นใจถึงเสถียรภาพด้านราคา SNB ตั้งเป้าหมายที่จะรักษาเงื่อนไขทางการเงินให้เหมาะสม ซึ่งกําหนดโดยระดับอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงิน สําหรับ SNB แล้ว เสถียรภาพด้านราคาหมายถึงการเพิ่มขึ้นของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสวิสที่น้อยกว่า 2% ต่อปี

คณะกรรมการกํากับดูแลธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) จะกําหนดระดับอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เหมาะสมตามวัตถุประสงค์ด้านเสถียรภาพราคา เมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายหรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ทางธนาคารกลางจะพยายามควบคุมการเติบโตของราคาที่มากเกินไปด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นโดยทั่วไปจะเป็นอานิสงส์ดีต่อฟรังก์สวิส (CHF) เนื่องจากนําไปสู่ผลตอบแทนที่สูงขึ้น ทําให้การลงทุนประเทศเป็นที่น่าสนใจยิ่งขึ้นสําหรับนักลงทุนภายนอก ในทางตรงกันข้าม อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะทําให้ CHF อ่อนค่าลง

ใช่ ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ได้เข้าแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นประจําเพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้ฟรังก์สวิส (CHF) แข็งค่ามากเกินไปเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ค่าเงินฟรังก์สวิสที่แข็งแกร่งส่งผลกระทบต่อความสามารถในการแข่งขันของภาคการส่งออกที่ทรงพลังของประเทศ ในระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ธนาคารกลาง SNB ได้ดําเนินการตรึงค่าเงินยูโรเพื่อจํากัดการแข็งค่าของ CHF โดยธนาคารกลางเข้าแทรกแซงตลาดโดยใช้ทุนสํารองเงินตราต่างประเทศจํานวนมาก ซึ่งปกติจะซื้อสกุลเงินต่างประเทศเช่นดอลลาร์สหรัฐหรือยูโร แต่ในช่วงที่อัตราเงินเฟ้อสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากสาเหตุด้านพลังงาน ทาง SNB อาจละเว้นจากการแทรกแซงตลาด เนื่องจาก CHF ที่แข็งอาจทําให้การนําเข้าพลังงานมีราคาถูกลง

SNB จัดการประชุมไตรมาสละหนึ่งครั้ง – ในเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคม – เพื่อดําเนินการประเมินนโยบายการเงิน การประเมินแต่ละครั้งส่งผลให้เกิดการตัดสินใจในแผนนโยบายการเงิน และมีการเผยแพร่การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อระยะกลาง