ฟอรินต์ฮังการี: การแข็งค่าของเงินยูโรทำให้ HUF เปราะบาง - Commerzbank

ทาธา โกเซอ จาก Commerzbank ประเมินกรอบเศรษฐกิจระยะกลางฉบับใหม่ของฮังการี ซึ่งตั้งเป้าบรรลุเกณฑ์การเข้าร่วมใช้เงินยูโรภายในปี 2030 สมมติฐานด้านการปรับฐานะการคลังและการเติบโตที่มีความทะเยอทะยานทำให้หนี้ยังคงอยู่สูงกว่าเกณฑ์ของสหภาพยุโรป ขณะที่การปฏิรูปเชิงโครงสร้างและเงินเฟ้อที่ลดลงยังคงมีความไม่แน่นอน ตลาดคาดว่าธนาคารแห่งชาติฮังการีจะเข้าร่วมกลไก ERM II พร้อมกับค่า HUF ที่มีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรจะเป็น ดังนั้นเงินฟอรินต์อาจยังคงอยู่ใกล้ช่วงระดับที่อ่อนค่าลงก่อนการบรรจบกัน

เรื่องในยุโรปทำให้ HUF มีความเปราะบาง

"รัฐบาลฮังการีเผยแพร่กรอบเศรษฐกิจระยะกลางในวันนี้ ให้คำมั่นว่าจะบรรลุเกณฑ์ทั้งหมดสำหรับการเข้าร่วมใช้เงินยูโรภายในปี 2030 รัฐบาลและธนาคารแห่งชาติฮังการี (MNB) จะเริ่มเตรียมการเข้าร่วม ERM II ซึ่งรวมถึงการหารือเกี่ยวกับการเป็นสมาชิกสหภาพการธนาคาร รวมถึงกลไกการกำกับดูแลและการแก้ไขปัญหาของสหภาพยุโรป"

"ในประเด็นสำคัญต่าง ๆ การเข้าร่วมใช้เงินยูโรเป็นประเด็นที่ได้รับความสนใจเป็นศูนย์กลางเสมอในการแถลงความเห็นของรัฐบาลและธนาคารกลางในช่วงที่ผ่านมา น่าจะเป็นเพราะมีเจตนาใช้เป็นการแทรกแซงด้วยวาจาเพื่อสร้างเสถียรภาพให้เงินฟอรินต์ ด้วยการส่งสัญญาณถึงแนวทางที่สนับสนุนสหภาพยุโรป แต่ดังที่เราเคยเขียนไว้ก่อนหน้านี้ เรื่องนี้อาจไม่ประสบผลสำเร็จ ตลาดตระหนักอยู่แล้วว่าการเข้าร่วม ERM II พร้อมกับ HUF ที่มีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรจะเป็นเล็กน้อยจะเป็นผลประโยชน์ของ MNB ไม่ใช่การมีมูลค่าสูงเกินไป (เนื่องจากจะช่วยป้องกันความผันผวนได้ง่ายกว่า)"

"ดังนั้น ข้อสรุปของเรายังคงไม่เปลี่ยนแปลง: HUF อาจซื้อขายอยู่ใกล้ช่วงระดับที่อ่อนค่าลงก่อนเข้าสู่ ERM II ขณะที่รัฐบาลยังคงต้องบรรลุเป้าหมายระหว่างทางที่ยากลำบากหลายประการ โดยไม่ปล่อยให้เรื่องนี้ทำลายความนิยมของรัฐบาล หากความนิยมลดลง ตลาด FX จะหยุดสะท้อนการเข้าร่วม ERM II ในราคา เนื่องจากการกลับมาของ Fidesz จะหมายถึงการยุติแผนดังกล่าวโดยอัตโนมัติ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)